财务数据和关键指标变化 - 2023年第二季度净投资收入为每股0.42美元，高于上一季度的每股0.41美元，且超过季度分红 [5][22] - 6月30日净杠杆率为1.23倍，公司计划利用SSLP设施及信贷额度，使杠杆率保持在0.9 - 1.25倍目标范围内 [11][21] - 6月30日净资产价值为9.81亿美元，每股17.98美元，3月31日为9.84亿美元，每股18.04美元 [12] - 第二季度总投资收益为5630万美元，高于上一季度的5350万美元；净费用为3370万美元，高于上一季度的3140万美元 [31] - 第二季度净实现和未实现损失为370万美元，低于第一季度的1530万美元；运营带来的净资产净增加为1900万美元，每股0.35美元，高于上一季度的680万美元，每股0.13美元 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 赞助融资或现金流业务 - 季度末现金流投资组合约7.4亿美元，占总投资组合的24%，投资于48个借款人 [26] - 借款人平均EBITDA超过1.4亿美元，贷款价值比约40% [26] ABL业务 - 季度末高级担保ABL投资组合接近10亿美元，占总投资组合的32%，投资于165个发行人 [71] - 加权平均资产收益率为14.6%，高于第一季度的13.6%；平均贷款价值比约74% [72] - 第二季度新增投资1.13亿美元，还款接近1亿美元 [72] 设备融资业务 - 季度末投资组合接近10亿美元，占总投资组合的32%，投资于550个发行人 [73] - 加权平均资产收益率为9.6% [73] - 第二季度新增资产1.5亿美元，还款接近1.1亿美元 [73] 生命科学业务 - 季度末投资组合为3.4亿美元，占投资组合的11%，贡献了近23%的季度总投资收益 [79] - 大部分投资于现金储备超过12个月的借款人 [79] - 第二季度新增投资2000万美元，还款270万美元 [84] - 季度末加权平均收益率为13.2%，高于第一季度的12.8% [84] 各个市场数据和关键指标变化 - 直接贷款新发行活动在第二季度有所回升，但总发行量仍低于往年，大部分活动与附加收购融资有关 [8] - 广泛银团贷款市场仅对最大和评级最高的发行人开放，地区银行的收缩有利于公司的专业金融战略 [8] - 新发行收益率为12% - 13%，低于历史水平，且投资杠杆低于以往 [38] - 利息覆盖率从几年前的3倍降至2倍并趋于稳定 [39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将投资重点放在赞助融资和抗衰退行业，如医疗保健和商业服务，以及专业金融投资 [7] - 公司计划在第四季度开始按季度而非月度进行分红 [23] - 公司将继续推进SSLP的发展，预计到第三季度末增加对SSLP的投资承诺 [11] - 公司将利用地区银行收缩带来的机会，通过提供灵活的融资解决方案，提高定价能力和影响力 [10] - 公司将继续优化投资组合，通过出售低收益资产并重新投资于高收益资产，提高投资回报率 [61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 由于劳动力统计数据和消费者支出相对稳定，公司认为经济衰退的可能性降低 [16] - 公司认为当前投资环境有利，拥有大量投资机会，预计今年将是私募信贷的强劲年份 [9] - 公司认为其防御性投资组合能够抵御经济衰退和利率上升的压力 [17][18] - 公司预计随着经济环境的改善，投资机会将继续增加，特别是在ABL和生命科学领域 [77][78] 其他重要信息 - 公司在第二季度对AmeriMark的投资进行了重组，目前进展顺利，预计本月退出破产程序 [36] - 公司投资顾问与股东利益一致，SLR团队持有公司超过8%的股份 [87] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 是否可以将设备融资贷款置换为更高收益资产 - 合资企业仅接受现金流贷款，设备融资业务为固定利率资产，有较长的期限和每月摊销，公司将继续循环这些资产，或在有更好机会时将资本部署到更高收益的策略中 [51] 问题: 如何处理投资回报，投资回报是否受到压力 - 公司有两个设备融资业务，其中一个业务正在重新定位，降低风险，该投资组合已实现增长，预计将继续增长，需综合考虑子公司和资产负债表上的资产 [57][58] 问题: 提高ROE的催化剂是什么 - 公司将资产转移到SSLP将降低杠杆率并提高ROE，专业金融业务将受益于地区银行的收缩，预计还款速度将放缓，带来投资组合增长 [69][70][71] 问题: 合资企业的资产承接容量是多少 - 截至6月30日，合资企业已承接约7900万美元资产，可承接3亿美元资产，还有约2.2亿美元的承接空间 [63] 问题: 银行市场收紧对未来几个季度的影响和目标 - 现金流量市场受到大型银行收紧的影响，广泛银团贷款市场仅对大型发行人开放，地区银行的收缩为公司带来了更高质量的机会和更好的定价 [65][66] 问题: 设备融资业务为何没有回报 - 公司正在重新定位该业务，降低风险，预计该投资组合将继续增长 [57] 问题: 是否计划修改信贷安排以延长到期日，循环期限是否与到期日相同 - 公司主要公司循环贷款的投资期限到2025年，较小的SUNS设施将于明年春季到期，公司已在进行扩大规模和延长期限的谈判 [88]