财务数据和关键指标变化 - Q1营收14亿美元，基础营收增长2.9%，报告营收增长2.2%，外汇带来70个基点的逆风，少一个交易日对增长造成约1.5%的逆风 [35] - 预计全年基础营收增长5% - 6%，交易利润率至少达到18%，上半年利润率比去年同期高出75 - 125个基点 [12][14][15] 各条业务线数据和关键指标变化 骨科业务 - Q1营收增长4.4%，高于去年的3.9%，全球膝关节和髋关节分别增长1.7%和3.4%，其他重建业务增长18%，创伤与四肢业务增长7.8% [32][37][39][40] - OUS膝关节和髋关节实现两位数增长，美国重建业务增长较慢，主要受2023年Q1高基数和执行与供应问题影响 [26][38] 运动医学与耳鼻喉科业务 - Q1基础营收增长5.5%，排除中国市场后增长6.7%，运动医学关节修复业务增长7.7%，关节镜使能技术业务增长1%，耳鼻喉科业务增长9% [42][43][44] 高级伤口管理业务 - 营收下降2%，主要受SANTYL销售波动和高基数影响，高级伤口护理营收下降0.5%，高级伤口生物活性物质营收下降9.8%，高级伤口设备营收增长8.7% [9][10][11] 各个市场数据和关键指标变化 - 成熟市场增长1.3%，美国市场下降0.6%，其他成熟市场增长4.8%，新兴市场增长11.6%，由骨科业务的两位数增长驱动 [35][36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 骨科业务从广泛修复计划转向更聚焦美国市场的精准商业执行，目标是实现长期可持续盈利增长 [25] - 12点计划进展顺利，在产品供应、资本部署、生产效率和成本控制等方面取得积极进展 [51][52][53] - 持续加强产品线创新，计划推出多款新产品，如RENASYS EDGE负压伤口治疗系统、AETOS肩部系统、CATALYST髋关节柄系统等 [57][41][59] - 加强市场推广，与UFC和温布尔登网球锦标赛建立合作关系 [60][61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临一些挑战，但公司对全年实现5% - 6%的营收增长和利润率提升充满信心 [12][22] - 预计骨科和运动医学与耳鼻喉科业务将继续增长，高级伤口管理业务将恢复增长 [34] - 中国VBP政策对运动医学业务有一定影响，但公司已将其纳入全年展望 [137] 其他重要信息 - 新CFO John Rogers分享了加入公司后的感受，认为公司文化强大，12点计划实施良好，产品组合有潜力 [19][20][21] - 公司在解决供应问题上取得进展，植入物供应稳定，套装供应和部署接近目标 [47] - 加强现场团队建设，改善薪酬计划，客户满意度调查显示季度环比改善 [48][49] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 美国关节业务的改善情况及增长拐点预期，SANTYL的疲软程度及是否触底反弹，LCDs新闻对公司的影响 - 美国膝关节业务转型计划的关键要素大多按计划推进，但商业执行较慢，预计Q2及后续运营改善将转化为更好的财务表现 [72][73] - SANTYL业务波动是由生产和分销因素导致，终端用户需求无变化，预计生物活性物质业务年内将进入增长模式 [83][84] - LCDs是草案指导，对特定类型伤口有影响，总体对公司前景无重大改变，具体影响可咨询IR团队 [103][104] 问题2: 运动医学业务受行业影响的定价、销量和VBP交易份额预期 - 未具体指导销量抵消情况，已给出业务影响约5%，集团层面利润率影响约70个基点 [100] 问题3: OUS髋关节和膝关节业务表现出色的原因及对美国业务的启示，增长指引下限是否更可能，销售代表流失率是否稳定 - OUS业务通过解决供应、创新、商业执行等问题实现财务表现提升，预计美国业务也将有类似轨迹，销售代表流失与业绩管理有关，公司将管理流失率并实现增长 [113][114][93] - Q1业绩符合预期，已考虑在全年增长指引5% - 6%中，中国VBP政策是主要不确定性因素 [136][137] 问题4: 2025年指引是否仍维持，美国膝关节业务能否在Q2转正，客户是否因等待最终决定而清库存 - 2025年指引不变，预计实现20%利润率和5%以上增长 [118] - 美国膝关节业务需综合供应、创新、商业流程等多方面改善来实现财务表现提升，预计后续会有好转 [109] - 未看到清库存情况，预计LCDs影响年内会自行解决，无明显波动 [129] 问题5: RENASYS EDGE的可寻址市场和当前市场份额 - RENASYS EDGE针对急性后期市场，是12点计划的一部分，公司在该类别市场占比约10%，市场规模约15 - 17亿美元 [77][140] 问题6: 上半年交易利润率指引对下半年的影响，利润率同比改善的驱动因素 - 上半年利润率同比提高75 - 125个基点，全年利润率预计超过18%，驱动因素包括12点计划带来的生产率节省和营收杠杆，中国VBP政策有一定抵消作用 [147][148][149] 问题7: 管理层变动原因及Q1与去年Q4销售代表流失率情况 - Brad离职是友好分手，Craig是继任计划的一部分，他在创伤与四肢业务有成功经验，将带领骨科业务在美国市场实现精准商业执行 [150] - 预计向增长导向计划过渡会带来销售代表流失，关键是管理流失率，2023年部分地区填补空缺较慢 [151] 问题8: CORI业务加速增长的原因，其在EMEA的优势是否推动了美国以外市场的增长，美国业务复苏延迟对机器人销售的影响 - CORI业务增长得益于其独特功能和多功能性，市场接受度高，且有新功能推出，如AI规划能力等 [158][159][169] - OUS市场表现广泛，CORI是其中关键部分，但不仅限于EMEA市场 [160] - 公司对CORI在美国市场的表现满意，产品供应问题基本解决，预计不会因供应限制业务进展，客户优先级信息属商业敏感内容不便透露 [172][173]