财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额增加3900万美元，即1.7%，达到23.1亿美元，主要归因于批发和零售业务的积极销售以及通胀趋势的有利影响 [9] - 零售可比销售额保持强劲，增长3.9% [15] - 调整后EBITDA增加7%，达到6610万美元 [15] - 报告净收益为1950万美元，相比去年第二季度的510万美元增长3.8倍 [17] - 报告运营费用占销售额的百分比下降135个基点 [17] - 毛利率为15.2%，去年同期为15.6%，主要是由于批发业务的通胀相关价格变化收益减少，但部分被商品销售转型计划和零售业务的较高利润率所抵消 [18] - LIFO费用较去年同期减少1300万美元，即58个基点 [18] - 利息费用增加480万美元，达到930万美元，主要是由于利率环境上升 [18] - 净长期债务与调整后EBITDA的比率较今年第一季度改善10个基点，降至2.2倍 [34] - 上半年经营活动产生的现金为4970万美元，去年同期为2850万美元，第二季度经营活动产生的现金为5240万美元，主要是由于收益和库存改善 [34] - 上半年支付现金股息超过1500万美元，即每股0.43美元，回购超过76.5万股，总计1850万美元，截至第二季度末，股票回购授权剩余约2500万美元，公司在2023年上半年向股东返还了3360万美元 [35] - 全年调整后EBITDA预计在2.48亿美元至2.63亿美元之间，调整后每股收益预计在2.20美元至2.35美元之间 [36] - 全年净销售额指导略微下调至96.5亿美元至99.5亿美元，以反映一个大客户的需求变化 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 批发业务 - 第二季度净销售额增加3200万美元，达到超过16亿美元，增长2%，主要是由于通胀对定价的影响，但部分被一个大客户的需求变化所抵消 [29] - 调整后EBITDA为4070万美元，去年第二季度为4260万美元，主要是由于去年同期的通胀相关价格收益减少，但部分被运营费用的更好杠杆所抵消 [20] - 报告运营收益为2150万美元，去年同期为1270万美元 [31] 零售业务 - 第二季度销售额为6.79亿美元，去年同期为6.72亿美元，增长1%，可比门店销售额增长3.9%，主要是由于通胀相关定价，但部分被本季度较低的燃油价格所抵消 [31][32] - 调整后EBITDA从去年同期的1920万美元增加到2540万美元，主要是由于营销创新的成功、门店改造和品牌转换的强劲回报、较高的毛利率以及较低的工资和福利，但部分被较低的销量和减少的药房利润率所抵消 [33] - 报告运营收益为1420万美元，去年第二季度报告运营亏损为40万美元 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在推进转型计划，包括供应链转型、商品销售转型和营销创新，预计到今年年底将实现转型计划总毛利的50%以上，有信心在2025财年实现调整后EBITDA增长超过40%，达到超过3亿美元的长期目标 [5] - 公司进行了零售品牌整合工作，将代表8%门店的三个品牌整合为旗舰零售品牌Family Fare，改造和重新命名的门店继续推动两位数的销售增长，去年改造的高端门店同比平均销售增长17% [6] - 公司更新了市场进入战略，包括将所有与客户接触的员工调整到销售职能，为所有客户提供单一联系点；通过扩大培训和品牌标准，专注于门店的卓越运营；为独立杂货客户提供增值服务，帮助他们成长；完成先前并购活动的整合，并建立一个便于未来整合的组织结构，该计划预计从今年晚些时候开始实现2000万美元的运营成本节约 [7][14] - 公司认为自己在市场环境中具有韧性，能够适应通胀和通缩周期，通过确保为购物者和消费者提供合适的价格点和价值等式，以及为批发客户提供价值，来应对市场变化 [62] - 行业竞争方面，公司看到更多的促销活动，包括CPG公司和一些零售商的投入，公司也在本季度增加了促销活动，以吸引消费者并提供更有吸引力的价格机会 [63] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管整个行业面临宏观压力，公司在本季度仍保持了盈利能力，这归功于团队积极执行的转型计划 [16] - 公司对实现长期目标充满信心，认为其业务模式具有高度可扩展性，具有可持续的盈利增长轨迹，并且将继续专注于为股东创造价值 [41] - 公司重申了全年调整后EBITDA和调整后每股收益的指导，尽管略微下调了全年净销售额指导，但仍对保持盈利能力充满信心 [36][37] 其他重要信息 - 公司举办了有史以来最大的食品解决方案博览会，吸引了超过2000名行业人士参加，展示了新的新鲜和高端自有品牌产品，演示了自主库存扫描机器人，并设立了新的供应商奖项计划 [13] - 公司推出了新的Vision Awards计划，表彰了增长最快的客户和回馈社区的客户 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 随着通胀率下降，批发业务是否会恢复更正常的远期采购机会，以及这对批发业务的毛利有何影响 - 公司预计随着价格请求的数量和节奏趋于正常，将回到类似几年前的情况，有机会回到更正常的远期采购环境 [45] - 虽然会面临去年通胀相关价格收益的减少，但随着供应商增加促销支出，公司预计能够利用这些促销机会进行远期采购，这将是未来提高利润率的一部分，但整体影响并非一对一的，公司会从整体业务中寻找推动盈利增长的机会 [46][47] 问题: 零售和批发业务中自有品牌销售情况如何 - 本季度自有品牌销售再次超过全国性品牌，全国性品牌总体上在净基础上是EBIT负增长，而自有品牌继续实现正增长，这是对公司自有品牌产品的积极肯定 [48] 问题: 批发业务的销量下降主要是由大客户的需求变化导致，还是其他客户组合也随市场下降，以及核心客户组合在销量方面是否有改善 - 批发业务销量下降的主要驱动因素是一个大客户的需求变化，除该大客户外，批发业务部门的销量略有下降，不到1%，与行业整体单位销量的中个位数下降相比表现较好，公司在批发业务的核心领域和军事领域实现了市场份额增长 [51][52] - 军事业务的增长略有放缓，特别是出口部分，而其他批发业务的独立客户业务趋于稳定，公司作为食品解决方案提供商，与客户密切合作，利用自身零售经验推动该渠道的增长，并看到了一定的成效 [53] 问题: 哪个季度是与去年同期比较最困难的时期，通胀相关的持有收益何时开始减弱 - 由于去年业绩创纪录，每个季度的比较都有挑战，总体而言，第一季度面临的通胀相关价格变化收益的逆风最大，预计在今年中期逐渐减弱，第四季度进一步减弱，但实际通胀率下降速度比预期快，第二季度已经感受到较大逆风，预计第三季度仍有影响，第四季度会减弱 [54][55] 问题: 批发和零售业务在通胀放缓和部分商品通缩的情况下，受到的影响是否不同 - 从需求角度来看，两个业务部门没有明显差异，通胀情况在两个部门较为接近，截至本季度末，通胀率在高7%至低8%之间，公司看到通胀率从年初的低至中两位数降至本季度末的中至高个位数，公司会将价格变化传递给客户，以提供有吸引力的报价，推动门店和客户门店的销量和业绩 [57] 问题: 公司如何应对可能出现的零价格增长环境 - 公司认为自身在市场环境的涨跌中具有韧性，通缩周期在新鲜产品和门店周边区域并不罕见，且变化较快，公司习惯应对这些市场波动，确保为购物者、消费者和批发客户提供合适的价格点和价值等式 [62] 问题: 零售业务中较低的激励薪酬和工资福利的驱动因素是什么，以及这种情况是否具有可持续性 - 激励薪酬和工资福利的下降与可变薪酬有关，去年可变薪酬高于计划，今年低于计划，导致这些数据出现积极变化 [64][66] 问题: 与亚马逊的业务中，对其需求变化的可见性和提前期如何，以及亚马逊在公司长期销售指导中的情况 - 公司与亚马逊密切合作以获取其业务预测，但提前期并不长，公司有良好的工具确保与亚马逊的业务合作，包括产品供应、填充率和库存管理，亚马逊是重要客户，公司将继续与其合作，支持其业务发展，尽管亚马逊的业务计划目前存在一定不确定性，但它仍希望在杂货领域保持竞争力，公司将成为其合作伙伴 [69][70] 问题: 更新市场进入战略的决策驱动因素是什么，该战略在损益表中的体现，以及2000万美元的成本节约是之前计划的一部分还是额外的 - 市场进入战略的更新是综合考虑了先前并购活动后的组织结构调整，旨在整合资源、提高效率和效果，使公司更专注于服务客户，简化与客户的接触点，提高信息传递效率，为客户提供更好的创新服务 [71][72] - 2000万美元的成本节约已包含在之前的长期计划中，是实现2025年调整后EBITDA达到3亿美元目标的一部分 [74] 问题: 零售业务盈利能力增强，高毛利率的驱动因素是什么，零售业务战略及其可持续性如何，以及促销环境与预期的对比和未来计划 - 零售业务盈利能力增强的驱动因素包括门店改造和品牌转换的成功，如在奥马哈市场转换的七家门店取得了出色的业绩，团队制定了全面的营销计划，提高了客户忠诚度和参与度，推动了两位数的增长 [77] - 公司努力确保门店有合适的商品组合、价格点和促销活动，并从利润率角度进行平衡，这些因素共同导致了毛利率的提高和优于市场的购物者流量，再加上资本投资、品牌重塑和门店改造，都有助于改善利润率结构和实现增长 [78][79] - 促销环境方面，公司看到促销活动有所增加，与竞争对手情况类似，公司在本季度的促销活动比上一季度更多，且通过数字营销等工具提高了促销效果，未来将继续利用促销活动吸引消费者 [60] 问题: 本季度运营费用好于预期，各因素（较低的激励薪酬、供应链计划和重组）的具体节省金额以及下半年的预期 - 供应链转型计划预计今年将实现2000万至3000万美元的年化收益，目前进展顺利，对运营费用的改善起到了重要作用，可变薪酬也是运营费用管理的重要因素 [81] - 市场进入战略的调整预计到年底将实现2000万美元的运营成本节约，但预计第四季度运营费用会略有增加 [82] 问题: 在更温和的营收情况下，能否实现2025年3亿美元EBITDA的长期指导目标 - 公司对实现长期目标充满信心，尽管宏观环境具有挑战性，但公司的计划不仅仅依赖于宏观环境的变化，还包括供应链转型、商品销售转型、营销创新和市场进入战略等重要工作，这些因素将支持公司在困难时期保持韧性 [85] 问题: 零售业务的每笔交易单位数是否随着通胀下降而增加 - 公司看到零售业务的客流量、业绩和购物篮金额都有所改善，第二季度购物篮金额随着通胀继续增长，公司对结果感到满意 [87] 问题: 目前的进货和出货填充率情况如何，是否达到预期，是否回到了疫情前的水平 - 目前填充率表现好于预期，进货填充率比计划高出400至500个基点，但仍远低于疫情前的水平，目前在中80%左右，而2019年在高90%以上 [88][89] - 公司团队在缓解填充率问题方面表现出色，确保了门店货架的高填充率和高准时交货率，出货准时交货率在高90%以上 [90] 问题: CPG供应商是否增加了促销资金投入 - 公司的供应商在促销方面表现积极，这是商品销售转型的重要组成部分，公司看到供应商提供了合适的价格点和令人兴奋的促销活动，双方合作良好，预计这种情况将持续下去 [91][94] 问题: 公司是否仍计划通过并购来扩大零售业务 - 公司非常注重业务增长，包括扩大批发业务的客户份额、加快现有门店的增长、为现有客户提供解决方案以实现共同增长，以及通过并购等方式，因此并购将是公司增长战略的一部分 [96] 问题: 如何评估独立零售商的健康状况，以及他们作为并购机会以扩大公司零售业务的可能性 - 公司的2100家独立杂货商是一个非常有韧性的群体，他们在过去几年中表现出色，能够理解所在社区的需求，预计将继续保持良好的表现 [95] - 公司的增长战略包括通过并购扩大零售业务，独立零售商是公司考虑的一部分，但公司会综合考虑各种增长方式，以实现整体业务的增长 [96]