财务数据和关键指标变化 - 调整后EBITDA约为280亿南非兰特，较之前下降12% [13] - 现金固定成本增加5%，剔除通胀、汇率和一次性成本后，现金固定成本下降约1% [108] - 核心每股盈利18.59南非兰特，较上一时期下降25% [110] - 净债务为46亿美元，较之前增加约1%，净债务与EBITDA比率为1.6倍 [13] - 经营活动产生的现金较上一时期下降31%，至150亿南非兰特 [102] 各条业务线数据和关键指标变化 能源业务 - 矿业业务调整后EBITDA下降39%，生产率较上一时期提高6% [111] - 天然气业务调整后EBITDA下降19%，毛利率百分比下降 [113] - 燃料业务调整后EBITDA下降1%，液体燃料销量下降1% [114] 化工业务 - 非洲化工业务调整后EBITDA较上一时期下降44% [116] - 美国化工业务调整后EBITDA较上一时期增长超100% [117] - 欧亚化工业务调整后EBITDA较上一时期下降84% [119] 各个市场数据和关键指标变化 - 南非市场，运营面临监管环境不确定、电力供应和基础设施限制等挑战 [3] - 欧洲和中国市场，需求持续低迷，客户持续去库存，整体经济环境疲软 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 引入严格的成本和资本管理措施，以改善现金流 [2] - 持续推进运营改进，专注于安全，提高矿业生产率 [2] - 积极与利益相关者合作，应对法律和监管挑战 [4] - 推进可再生能源采购计划，实现能源转型 [38] - 实施Sasol 2.0转型计划，重置业务，实现可持续现金固定成本节约和毛利率提升 [120] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 过去六个月外部环境极具挑战性，宏观不确定性高、通胀压力大、经济增长疲软，南非运营存在特定限制 [30] - 尽管面临挑战，但公司在运营改进方面取得了一些进展，对未来业务表现有信心 [42] - 预计短期内价格和需求将持续波动，需适应市场变化，优化成本和利润率 [107] 其他重要信息 - 安全方面，上半年发生4起致命事故，记录事故率为0.024，低于去年同期的0.027 [34] - 社会影响方面，上半年在全球社区投资超2.8亿南非兰特，优先采购支出增长17% [35] - 可再生能源方面，已为Secunda运营采购超600兆瓦，为Sasolburg采购69兆瓦 [38] - 莫桑比克项目方面，PSA项目按计划交付天然气，开发进度和预算均符合预期 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何支付15亿美元债券到期款项、营运资金展望以及将兰特兑换成美元偿还债务是否有问题 - 公司有近50亿美元的流动性，可通过循环信贷融资工具偿还债券，预计下半年有进一步现金流入 [61] - 营运资金目标为全年平均15.5% - 16.5%，有季节性波动，年底有释放现金的机会 [63] - 公司大部分债务以美元计价，但大部分现金来自南非业务，且有美元出口，可通过储备银行配额和套期保值政策管理汇率风险 [65] 问题2: 如何确定2兰特每股的中期股息，为何不将股息政策与自由现金流挂钩 - 董事会正在审查股息政策，预计在全年业绩公布时宣布更新后的政策，可能与自由现金流挂钩 [86] - 2兰特每股的中期股息是董事会综合考虑旧政策和对全年自由现金流的信心后确定的 [88] 问题3: Oryx Train 1和2长时间离线的预期影响以及如何应对国有企业表现不佳的问题 - Oryx Train 1和2的运营率指导为全年55% - 65%，维修工作正在进行，预计在未来几个月内完成 [94] - 公司持续与Transnet就铁路运输进行合作，已看到积极进展，且公司有能力管理兰特和美元的兑换 [95] 问题4: 四口新井对PPA储量的影响、采矿地质条件以及成本增加的原因 - 四口新井恢复了PPA油田的历史产量，预计2024财年储备将因PSA项目而增加 [171] - 采矿面临可用矿坑空间有限、煤层质量不均和熔岩侵入等地质挑战，公司正在采取措施改善，预计12 - 24个月后见效 [175] - 燃料业务现金固定成本增加15%，部分是由于产量结构变化导致的成本重新分配，以及能源和维护成本的通胀上升 [179] 问题5: 下半年产生现金的杠杆、投资组合优化的含义以及是否包括出售非核心资产 - 下半年运营表现通常较好，且税收支付会减少，公司有信心提高现金流 [195] - 投资组合优化旨在释放成本或现金，不一定涉及出售资产，主要目标是优化资产的现金生成能力 [187] 问题6: 煤炭去石项目的最终投资决策时间、其他改善煤炭质量的措施以及去石项目的资本支出 - 煤炭去石项目预计在2024年第四季度做出最终投资决策，关键路径是环境许可证 [199] - 公司通过建立煤炭管理综合中心和密切合作，实现煤炭的正确混合，以改善煤炭质量 [200] - 去石项目的资本支出将在做出最终投资决策后公布 [199] 问题7: 是否应与南非内阁就气候变化政策进行坦诚对话 - 公司正在与所有利益相关者就气候变化政策进行合作和沟通，认为南非政府是实现公正转型的合作伙伴 [201] 问题8: 去石项目最终投资决策通过后是否会扭转减值、碳税假设以及与政府的讨论进展 - 去石项目和其他措施的实施可能会影响减值计算，但还受碳税、市场利率和汇率等因素影响，不能确定是否会扭转减值 [208] - 公司假设碳税补贴将持续到2030年，将根据政府的进一步明确信息评估业务的可行性 [147] 问题9: 管理层如何确定优先事项以及与Transnet的维护计划是否会增加成本 - 未来六个月的首要任务是业务表现，专注于运营稳定性、销售和市场团队的毛利率优化以及成本管理，以实现自由现金流的生成 [214] - 与Transnet的维护成本已包含在合同费率中，新协议使公司能够更清晰地了解成本，并参与机车车辆的维护 [215] 问题10: 欧洲和美国业务的盈利能力以及2030年后是否会支付股息 - 欧洲市场，由于红海中断，一些材料价格企稳或上涨，能源价格有所缓和，公司正在稳定利润率，预计需求将逐步恢复 [221] - 美国市场，能源价格较低，消费者需求有改善，公司预计下半年需求将逐步回升 [222] - 2030年后，公司将根据资本分配框架考虑股息支付，优先考虑业务转型和基本股息，再考虑进一步的股东回报 [224] 问题11: 核心每股盈利与自由现金流产生差异的主要原因、债务到期情况和债务结构调整计划 - 核心每股盈利与自由现金流的差异主要是由于折旧与维持性资本支出之间的差距，维持性资本支出高于折旧费用 [229] - 近期唯一的债务到期是15亿美元的债券，公司有足够的流动性进行再融资，长期来看，将平衡短期和长期债务结构 [228] - 公司将逐步将美元债务转换为兰特债务，但会考虑南非债券市场的深度和融资成本 [234] 问题12: 第二季度安全挑战导致采矿生产率下降8%的原因、第三季度情况以及下半年展望 - 第二季度发生两起致命事故，一起与设备有关，一起与地质有关，事故导致运营停止和员工培训，影响了生产率 [238] - 第三季度生产率有所改善，2月份已恢复到第一季度的水平 [240] 问题13: 管理层是否考虑缩减2030年温室气体排放目标 - 公司的目标是明确公布的，会在人员、地球和利润之间进行平衡评估，目前计划是评估并确保目标与资源相匹配 [242] 问题14: 下半年股息的预测机制以及净债务与EBITDA目标是否仍然适用 - 全年股息将基于公司的自由现金流生成能力，具体百分比和水平将在全年业绩公布时确定 [246] - 现有股息政策中关于净债务与EBITDA的目标将在更新股息政策时重新考虑 [247]