财务数据和关键指标变化 - 2023年全年自由现金流约7700万美元，远超此前设定的5000 - 6000万美元范围，主要得益于非选举年最高的政治广告收入和Scripps Networks超预期的广告收入 [6] - 2023年分销收入达7.52亿美元，续约75%的付费电视用户，较2022年增长15%，净分销收入增长超40% [7] - 2023年第四季度，Scripps Networks收入2.3亿美元，仅下降7%，超预期；费用1.66亿美元，同比下降1.2%；利润6400万美元 [8][9] - 2023年第四季度，Local Media总营收同比下降12%，政治广告收入1600万美元超预期，全年政治广告收入3300万美元；本地核心广告收入同比增长1%，本地分销收入增长22%；费用同比增长不到5%；利润近8600万美元 [10][11][13] - 2023年第四季度，其他板块亏损1200万美元；共享服务和公司费用2400万美元，略高于11月指引 [14] - 2023年第四季度，归属Scripps股东的亏损为2.68亿美元，即每股3.17美元，其中包括2.66亿美元的非现金商誉减值费用和940万美元的重组费用 [18] - 截至季度末，现金及现金等价物总计3500万美元，净债务29亿美元，净杠杆率为5.7倍 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 Scripps Networks - 2023年第四季度收入2.3亿美元，超指引，来自一般市场、联网电视和直接响应三个关键领域的收入均超预期 [9] - 预计2024年第一季度收入持平或低个位数下降，费用低个位数下降 [15] - 预计2024年联网电视收入增长超40%（排除低利润率程序化产品影响） [21] Local Media - 2023年第四季度总营收同比下降12%，政治广告收入1600万美元超预期，全年政治广告收入3300万美元 [10] - 2023年第四季度本地核心广告收入同比增长1%，本地分销收入增长22% [11] - 预计2024年第一季度总营收低两位数增长，本地核心广告收入持平或低个位数增长，费用增长约10%（排除新体育协议、网络费用上调和一次性设施建设成本后，费用低至中个位数增长） [47] 其他板块 - 2023年第四季度亏损1200万美元，包括推广Tablo设备的支出 [14] - 预计2024年第一季度亏损约700万美元 [48] 各个市场数据和关键指标变化 - 全国广告市场2023年前期市场表现不佳，下降10% [53] - Scripps Networks第四季度开始恢复部分直接响应广告收入，需求和广告费率上升 [53] - Scripps Networks联网电视收入2023年同比增长近70%（排除低利润率程序化产品影响） [54] - 第四季度CPM较2022年第四季度增长4%，2024年1月较前期定价增长35% [79] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过政治广告收入、其他收入增长、运营费用控制和融资手段来降低债务，首要资本配置优先事项是偿还债务 [23] - 积极拓展联网电视业务，受益于观众增长和市场分销扩展，如第四季度在Pluto平台推出ION并成为娱乐板块第一名，ION被Google TV评为2023年最受关注的直播频道之一 [28] - 提前一个月安排2024年前期市场活动，预计吸引数百名买家，凭借体育内容拓展和直播体育领域的进入，提升市场地位 [30] - 聚焦体育广告，吸引常规广告客户，拓展联网电视和娱乐品牌，特别是多元文化领域 [31] - 持续追求适合本地市场和全国覆盖规模的体育版权，2024年将转播WNBA和女子足球赛事，推出NWSL联赛的双赛夜 [45] - 认为新的体育流媒体合资企业是另一个虚拟多频道视频节目分销商，公司作为附属机构将获得补偿，且可能受益于其带来的增量分销和费用 [65][66] - 强调广播在体育行业的重要性，认为球队需要广播覆盖，公司有望从体育版权向本地广播转移中受益 [75][76] - 不担心OTA多播网络的竞争，公司网络为优质节目，在混合DR和优质DR广告费率方面具有竞争力 [119] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年经济不稳定和不确定，但公司通过重组实现成本节约，为近期业绩提升和长期价值创造做好准备 [95] - 看好2024年本地政治广告收入，预计在2.1 - 2.5亿美元之间，受益于总统选举年和部分州的参议院竞选 [21][60] - 对联网电视业务前景乐观，预计第一季度增长超45%，全年增长超40%（排除程序化产品影响） [27] - 认为广告市场正在复苏，公司在第四季度和第一季度看到积极势头，预计全年保持增长 [84] 其他重要信息 - Tablo设备已在大多数主要零售商上架，亚马逊是最大零售合作伙伴，占销售额约60%，家庭购物网络10月推出Tablo销售情况良好，预计2024年推动大量销售 [43] - Tablo是市场上唯一直接测量OTA观看数据的平台，其数据和快速平台的货币化将成为未来平均每用户收入指标的重要组成部分 [69] - 2023年与WNBA合作成功，周五晚的WNBA Spotlight节目使WNBA观众增长30%，65%的收入来自新广告客户 [70] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待Diamond允许存续18个月对公司获取本地体育版权的影响 - 回答: 这并不意味着RSN模式得到治愈，RSN模式仍处于困境，预计体育版权将向本地广播转移，公司有望从中受益，对Scripps Sports的机会充满信心 [74][75] 问题2: 全国广告第一季度指南有显著改善，第二季度是否会转正 - 回答: 公司看到积极势头，第四季度和第一季度表现良好，预计全年保持增长，在散点市场和DR费率方面表现强劲，有望实现与去年持平或更好的业绩 [84] 问题3: 如何看待公司今年的成本基础 - 回答: 公司在重组方面积极主动，预计到年中实现超4000万美元的年化成本节约，将继续高效管理成本，同时政治广告和全国广告市场的积极趋势将对底线产生积极影响 [87] 问题4: 如何看待EBITDA中的其他收入线和全年收入预算 - 回答: 未明确提及具体预算，但强调公司在分销收入方面有增长机会，通过体育战略推动续约和创造增量价值，与传统和虚拟付费电视平台的合作将带来更多增长 [90][91] 问题5: 如何看待全国广告市场全年的形势，考虑到一般市场和DR仍有滞后 - 回答: 市场前期表现不佳，公司在散点市场和DR方面积极进取，看到良好势头，在联网电视收入方面具有优势，有望在前期市场和有机增长方面取得进展 [102][103] 问题6: 与ABC和Fox就体育流媒体合资企业的讨论情况，是否确认为vMVPD - 回答: 与迪士尼和Fox高层直接沟通，他们将其描述为虚拟MVPD，公司作为附属机构将按与其他虚拟MVPD相同的机制获得补偿 [108] 问题7: 政治广告指南与2020年相比，因比赛差异和特朗普资金分配的影响分别有多大 - 回答: 重新划分选区后，竞争激烈的众议院比赛减少，部分总统摇摆州发生变化，导致资金投放的可见性降低，特朗普部分资金用于法律辩护而非广告投放也有一定影响 [111] 问题8: 第四季度转播用户同比下降情况 - 回答: 文档未提及具体下降数据 [115] 问题9: 推迟向伯克希尔支付优先股股息后，减少银行债务和延期的计划，以及2027年后的计划 - 回答: 推迟支付股息是按季度决策，本季度决定推迟以专注于偿还传统银行债务，为债务偿还和再融资提供更多灵活性，未提及2027年后的具体计划 [117] 问题10: OTA业务面临竞争，广告商是否会将资金转移到竞争对手，以及OTA市场的业务状况 - 回答: 未看到来自OTA多播网络的竞争，公司网络为优质节目，在DR广告费率和需求方面表现强劲，不担心竞争 [119] 问题11: 本地和全国核心广告除政治广告外的差异 - 回答: 本地和全国市场的增长类别不同，但两个板块的增长势头相当 [120] 问题12: 是否需要进一步加强成本削减 - 回答: 成本下降处于中个位数范围，与之前情况一致，较上一季度略有改善，目前对成本状况较为满意 [127] 问题13: 汽车广告在全国和本地市场的全年展望 - 回答: 2023年第四季度汽车广告同比增长9%，全年增长10%，连续六个季度增长，2024年将延续增长势头，国内制造商去年同比下降9%，外国制造商增长约24% [140][141] 问题14: 按过去8个季度计算的净债务与EBITDA比率在去年年底是多少，预计今年年底是多少 - 回答: 去年年底为5.7倍，由于政治广告指南范围较大和广告反弹时间不确定，未给出今年年底的具体目标 [141]