财务数据和关键指标变化 - 第二季度核心FFO每股收益为1.96美元,符合预期 [6] - 同店NOI同比增长6.3%,超出预期150个基点 [6][12] - 可重复EBITDA增长3.4% [6] - 同店Marina NOI增长11.9%,超出预期 [7] - 同店制造住房NOI增长5.7%,超出内部预期 [13] - 同店RV NOI增长3.2% [14] - 同店RV临时收入增长8.4%,尽管可用临时站点减少5.7% [14] - 同店Marina NOI增长11.9%,主要受强劲需求和较低费用增长驱动 [17] - 修订全年核心FFO每股收益指引下调2.2%,至7.09-7.23美元 [19] - 上调全年同店NOI增长指引至5.3%-6.1% [21] - 上调全年同店制造住房NOI增长指引至5.2%-5.8% [22] - 下调全年同店RV NOI增长指引至3.4%-4.6% [22] - 上调全年同店Marina NOI增长指引至8%-9% [22] - 下调全年英国房屋销售NOI指引至6570万-7540万美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 制造住房:同店NOI增长5.7%,出租率提高5.7%,费用增长低于预期 [13] - RV:同店NOI增长3.2%,年租金增长8.6%,费用增长4.1%,临时收入下降6.1% [14] - Marina:同店NOI增长11.9%,收入增长9.2%,费用增长3.4% [17] - 英国:第二季度售出约840套房屋,低于预期8%,平均售价和利润率下降 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美:新房屋平均售价21万美元,利润率较高,符合预期 [17] - 英国:经济逆风持续影响度假屋销售,售出房屋数量低于预期8%,利润率下降5.7% [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 专注于优化现有投资组合,通过再投资和提供高水平客户服务来增加价值 [8] - 完成选定物业扩建和Marina重新配置,以提高物业回报和扩大运营规模 [9] - 继续推动临时站点向年度站点转换,以优化长期回报 [16] - 在Marina业务中,通过重新配置站点和将服务业务转换为第三方租赁收入来简化运营 [54] - 在英国,战略重点是减少房屋销售利润贡献,增加真实物业收入 [54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对第二季度业绩感到满意,同店NOI增长超出预期 [6] - 对Marina业务的强劲表现感到非常满意 [44] - 预计下半年将继续保持强劲的同店业绩 [21] - 预计下半年将实现额外的G&A节省 [21] - 预计下半年利息支出将增加,主要来自为英国业务融资的浮动利率英镑债务 [19] - 正在评估机会,在下半年再融资和偿还浮动利率债务 [19] - 预计2024年将开始看到英国经济改善带来的好处 [37] - 预计未来几年将继续看到RV和Marina业务的正常化 [58] 其他重要信息 - 截至2023年6月30日,公司债务总额为76亿美元,加权平均利率为4%,加权平均到期年限为7.1年 [19] - 过去12个月的杠杆率为6.2倍,预计将朝着长期杠杆目标去杠杆化 [19] - 第二季度完成了3个社区的100多个扩建站点 [9] - 发布了2022年ESG报告,强调了在减少温室气体排放和实现净零排放方面的重大成就 [9] - 第二季度在RV投资组合中转换了750多个临时站点,上半年共转换了近1300个站点 [16] - 自2020年初以来,已将6000多个临时站点转换为年度站点 [16] - 预计2023年全年将售出2800-2900套房屋,比4月份的预期减少约11% [23] - 预计2024年将开始看到英国经济改善带来的好处 [37] - 预计未来几年将继续看到RV和Marina业务的正常化 [58] 问答环节所有提问和回答 问题: 英国房屋销售预测 - 管理层解释了英国房屋销售预测的制定方法,强调了当前市场条件的考虑,并表示即使通胀或利率下降,也不会影响今年的结果 [28] [29] 问题: 英国房屋销售的融资方式 - 约30%的购房者使用类似于美国的渠道融资,70%使用现金,其中一些购房者使用其主要住宅的再融资收益 [31] - 英国的抵押贷款利率通常固定期限较短,通常为3-5年,因此购房者可能会面临利率重置 [32] 问题: 英国房屋销售的ASP和利润率 - 管理层提供了2023年全年英国房屋销售的ASP和利润率指引,并解释了与去年相比的预期变化 [35] 问题: 英国房屋销售业务复苏的条件 - 管理层认为,英国经济改善和通胀下降将有助于房屋销售业务复苏,但预计2024年才会看到明显改善 [37] 问题: Safe Harbor Marina业务的表现和长期展望 - 管理层讨论了Safe Harbor Marina业务的强劲表现,并解释了其对公司长期资本配置的影响 [42] [43] [44] 问题: 是否考虑出售MH/RV资产以投资Marina业务 - 管理层表示,可能会出售一些表现不佳的资产,但目前的首要任务是去杠杆化 [46] [47] 问题: 公司如何提高预测的准确性 - 管理层承认复杂性增加,并正在努力简化模型和提高前瞻性指导的准确性 [51] [52] 问题: 如何减少英国业务的复杂性 - 管理层表示,战略重点是减少房屋销售利润贡献,增加真实物业收入,并简化Marina业务的运营 [54] 问题: 休闲相关业务的正常化风险 - 管理层认为,RV和Marina业务的正常化已经开始,但仍看到强劲的需求 [58] 问题: 信用额度余额增加的原因 - 管理层解释了信用额度余额增加的原因,并表示正在评估多种战略选择以降低杠杆 [63] [64] 问题: 利息支出指引下调的原因 - 管理层表示,利息支出指引下调主要是由于利率预期变化,而不是信用额度使用量的增加 [66] 问题: 制造住房业务的租金增长预期 - 管理层预计将继续看到强劲的租金增长,并将提前分享2024年的租金增长预期 [73] 问题: 循环信贷额度未延长的原因 - 管理层表示,正在积极寻求延长债务期限,并计划在未来几个季度内采取行动 [76] 问题: Park Holidays的高管变动 - 管理层表示,Park Holidays的高管团队保持稳定,并正在努力应对当前的挑战 [78] 问题: Ingenia合资企业的未来 - 管理层表示,正在评估Ingenia合资企业的未来,并考虑多种选择,包括资本回收 [81] [84] 问题: 英国房屋销售的最新进展 - 管理层表示,将在未来几周内提供有关第三季度房屋销售的最新信息 [87] 问题: 英国房屋销售的季节性变化 - 管理层表示,当前的季节性模式将是未来的最佳参考 [89] 问题: 贷款组合的构成和未来预期 - 管理层提供了有关公司贷款组合的详细信息,并预计未来贷款使用量将下降 [92] [93] 问题: 英国房屋销售利润率下降的影响 - 管理层表示,短期内利润率下降,但长期来看,通过增加租金收入可以弥补部分损失 [97] [99] 问题: 英国度假租赁市场的趋势 - 管理层表示,尽管竞争加剧,但公司仍保持稳定的租金水平,并保持市场份额 [103] [104] 问题: 当前的扩张机会和潜在回报 - 管理层提供了有关当前扩张机会的详细信息,并解释了不同项目的预期回报 [105] [106]