财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度持续经营业务经常性EBITDA达16.6亿雷亚尔，同比增长122% [11] - 2023年净利润为21亿雷亚尔，较2022年增长37%，主要因EBITDA增长和净财务费用降低，部分被额外税收抵免减少1.08亿雷亚尔抵消 [12] - 董事会批准额外派发4.4亿雷亚尔股息，每股0.40雷亚尔，加上去年8月支付的，2023年共派发7.13亿雷亚尔 [13] - 2023年持续经营业务投资达1949亿雷亚尔，较2022年增长11% [14] - 2023年经营现金流达38亿雷亚尔，较2022年增加18亿雷亚尔，若排除16亿雷亚尔的汇票贴现额度减少，经营现金流将达55亿雷亚尔 [14][15] - 2023年底净债务为61亿雷亚尔，较2023年9月减少近10亿雷亚尔，若加上汇票贴现、供应商和剥离应收账款，12月净债务为65亿雷亚尔，较2022年12月减少22亿雷亚尔 [16][18] - 2023年全年持续经营业务经常性EBITDA达561.5亿雷亚尔，较2022年增长55% [86] - 财务杠杆在过去12个月从1.7倍降至2023年12月的1.1倍，为过去15年最低水平 [87] 各条业务线数据和关键指标变化 Ultragaz - 2023年第四季度LPG销量同比下降2%，瓶装业务下降5%，散装业务增长3%；全年销量同比增长2%，散装业务增长6%，瓶装业务保持稳定 [19][20] - 2023年第四季度EBITDA为1.06亿雷亚尔，较2022年第四季度增长11%；全年EBITDA为16.48亿雷亚尔，较2022年增长41% [21] - 2023年第四季度SG&A较2022年第四季度下降3%，因人员和扩张及生产力项目费用降低 [88] Ultracargo - 2023年第一季度平均装机容量为106.7万立方米，较2022年第四季度增长12% [22] - 2023年第四季度立方米销量同比增长16% [23] - 2023年第四季度净收入为2.57亿雷亚尔，较2022年第四季度增长13%；全年净收入为10.16亿雷亚尔，较2022年增长17% [24] - 2023年第四季度EBITDA利润率为60%，较2022年第四季度提高3个百分点；全年EBITDA为6.31亿雷亚尔，较2022年增长24%，利润率为62%，较2022年提高3个百分点 [26] - 2023年第四季度EBITDA为1.55亿雷亚尔，较2022年第四季度增长19%，因产能利用率提高、现货销售和生产力及效率提升，尽管费用增加 [89] Ipiranga - 2023年第四季度销量较2022年第四季度增长1%，奥托循环和柴油均增长1%；全年销量与2022年持平，奥托循环增长2%，柴油下降1% [27][28] - 2023年第四季度末服务站网络达5877个，较9月增加61个，全年新增147个，关闭86个 [28][29] - 2023年第四季度SG&A较2022年第四季度增长36%，因人员费用、一次性费用、营销费用增加及2022年第四季度一次性净信贷和准备金转回 [31] - 2023年第四季度其他经营结果为负1.31亿雷亚尔，较2022年第四季度恶化2200万雷亚尔；资产处置收益为4000万雷亚尔 [32] - 2023年第四季度EBITDA为17.67亿雷亚尔，经常性EBITDA为11.7亿雷亚尔，同比增长270%；全年EBITDA为43.54亿雷亚尔，经常性EBITDA为36亿雷亚尔，较2022年增长68% [33][34] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 2024年投资计划达26.7亿雷亚尔，较2023年增加超7亿雷亚尔，扩张投资占比增长47% [36] - Ipiranga投资主要用于品牌服务站和物流基础设施扩张；Ultragaz投资重点是开拓新客户、优化运营和拓展新能源解决方案；Ultracargo投资主要集中在建设铁路支线、增加存储容量和建设新码头 [37][43] - 维护投资用于维持业务，包括资产维护、服务站和销售点更新、运营安全和信息技术 [38] - Ipiranga与AmPm和Krispy Kreme建立合作，在巴西便利店独家销售Krispy Kreme产品 [30] - 行业竞争方面，燃料分销市场因进口开放、国际参与者进入和税收简化等因素带来积极影响，但竞争依然激烈，公司需提高效率应对，同时巴西存在燃料造假问题 [61][62][63] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年公司在波动和不确定环境下取得显著改善，三大主要业务Ipiranga、Ultragaz和Ultracargo均创纪录 [7] - 强劲的经营现金流使公司实现过去15年最低财务杠杆水平，并恢复投资级评级 [8] - 预计2024年第一季度Ultragaz和Ultracargo将延续良好经营表现，Ipiranga在商业环境正常化下，盈利能力将高于去年第一季度，但受高库存水平影响，盈利水平将接近2023年 [21][26][91] 其他重要信息 - 公司完成Ultragaz对Stella和NEOgás的收购，以及Ultracargo对Opla和Rondonópolis的收购 [9] - 公司宣布建设首个液体散货码头，并获得Ultragaz与Supergasbras共享运营资产合作的反垄断批准 [9] - 公司继续推进ESG进程，公开承诺2030年目标 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：Ipiranga品牌战略及销售点反馈，Ultragaz 2023年各业务EBITDA细分及未来预期 - 品牌战略不变，将继续有选择地进行高质量投资以提升网络质量，2024年维持投资并增加有价值业务；Ultragaz其他业务2023年对公司业绩贡献可忽略不计，2024年无显著变化，未来将更重要 [40][41] 问题2：Ipiranga品牌战略与2024年资本支出计划的协调 - 未明确提及具体协调方式 [46] 问题3：Ultracargo扩张的盈利能力、投资回报及参考指标，以及Ultrapar未来增长来源 - 投资不仅在内陆，还加强了海运码头，提高了Ultracargo业绩和投资回报率；内陆业务提供物流解决方案，静态罐储业务有盈利爬坡曲线；Ultrapar各业务需区别看待，Ultragaz部分业务有扩量空间，同时在探索新业务线，燃料分销新模式带来利润但也有波动性 [49][51][54] 问题4：公司未来资本配置和投资组合多元化展望，以及燃料分销市场预期 - 公司会谨慎使用现金，寻找与战略契合的优质业务投资，若无合适机会将增加股息分配；对燃料分销市场持谨慎乐观态度，市场有积极因素，但竞争激烈，需提高效率应对挑战 [57][60][61] 问题5：第一季度利润率情况及交易影响，以及税收抵免余额和未来可变现情况 - 税收抵免采用基于盈利能力预测的保守年度分析方法，余额约10亿雷亚尔，提交法院的金额接近记录总数；未明确说明第一季度利润率和交易影响 [66][68][70] 问题6：2023年税收抵免现金影响，以及Ultracargo 2025 - 2026年资本支出预期 - 2023年使用约8亿雷亚尔税收抵免；Ultracargo根据长期项目扩张，巴西物流基础设施短缺，有扩张潜力，项目成熟后会公布进展 [73][76] 问题7：Ipiranga中长期改善业绩的下一步措施，以及Ultracargo 2025 - 2026年资本支出预期 - Ipiranga在物流和分销方面仍有提升空间，可通过改进流程、优化运营和增加高端产品销售占比提高效率；Ultracargo将在2024年完成已提及的扩张项目，后续项目成熟后会公布 [80][81][84] 问题8：Ultracargo 6.35亿雷亚尔扩张投资中，海运和内陆业务的占比 - 未明确提及具体占比 [95]