财务数据和关键指标变化 - 2023年全年营业额为596亿欧元，同比下降0.8%，基础销售额增长贡献7%，收购和处置产生-1.7%的影响，货币产生-5.7%的影响；若货币维持1月底水平，2024年全年营业额货币影响约为-2%，基础每股收益约为-5% [120][121] - 2023年基础经营利润率为16.7%，同比上升60个基点，毛利润率扩张200个基点，品牌和营销投资增加130个基点至营业额的14.3%，间接费用增加10个基点 [122] - 2023年资本支出增至营业额的2.9%，未来预计约为3% [124] - 2023年基础每股收益为2.60欧元，按固定汇率计算增长11%，按当前汇率计算增长1.4%；运营表现带来10.3%的积极贡献，货币产生-9.6%的负面影响 [190] - 2023年投资资本回报率提高至16.2%，略高于2022年的16% [131] - 2023年自由现金流强劲，达71亿欧元，同比增加19亿欧元，现金转化率为111%；期末净债务为237亿欧元，与2022年12月持平，净债务与基础息税折旧摊销前利润比率为2.1倍，符合约2倍的指引 [145][146] 各条业务线数据和关键指标变化 个人护理业务 - 全年基础销售额增长8.9%，其中销量增长3.2%，价格增长5.5%；除臭剂实现两位数增长，全球推出72小时不间断保护技术推动多品牌增长 [90] - 皮肤清洁业务尽管在印度和印度尼西亚放缓，但仍实现正销量增长；男士护理业务实现强劲两位数增长；口腔护理业务在第四季度表现良好 [91][92] 家庭护理业务 - 全年基础销售额增长5.9%，价格增长6.8%，销量下降0.9%；下半年销量转正，价格增长急剧减速 [101] - 第四季度增长1.7%，其中销量增长0.8%，价格增长0.9% [102] 美容与健康业务 - 全年基础销售额增长8.3%，其中销量增长4.4%，价格增长3.8%；健康与高端美容业务持续实现两位数销量增长，合计占业务部门营业额的27% [96][97] - 头发护理业务年末势头良好，实现正销量增长；核心皮肤业务中凡士林表现强劲，卡弗表现不佳 [98][99] - 第四季度增长6.4%，其中销量增长2.5%，价格增长3.8% [100] 营养业务 - 全年实现价格驱动型增长，增长7.7%，价格上涨10.1%，销量下降2.2% [103] - 第四季度增长4.7%，价格上涨5.9%，销量下降1.1%；主要销量拖累来自欧洲，因淘汰无利可图产品和消费者转向自有品牌 [104] - 两大品牌家乐和好乐门第四季度实现正销量增长，家乐全年销售额超过50亿欧元，好乐门受益于素食和调味系列成功 [105] 冰淇淋业务 - 全年增长2.3%，价格增长8.8%，销量下降6%；第四季度基础销售额增长-0.4%，价格增长放缓至0.4%，销量下降0.8% [106] - 该业务表现不佳，家庭渠道价格弹性为负，消费者转向自有品牌；美国调整定价和促销策略使家庭销量在第四季度转正 [107] 各个市场数据和关键指标变化 北美市场 - 第四季度增长7%，销量强劲增长6.3%，各业务部门销量均为正，健康与高端美容业务表现突出 [111] 拉丁美洲市场 - 第四季度增长13.4%，成功应对商品周期，从价格驱动型增长转向强劲的销量增长，销量增长9.1% [112] 亚太非洲市场 - 第四季度增长1.9%，其中销量增长0.7%，价格增长1.1%，尽管印度和印度尼西亚面临逆风，但仍实现正增长 [116] 欧洲市场 - 第四季度增长2.5%，价格上涨9.4%，销量下降6.3%；受营养和冰淇淋业务影响，消费者转向低价产品，主动淘汰大量无利可图的SKU影响销量和市场份额，但对毛利润率有积极贡献 [118] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将围绕四大关键领域分配资本，包括推动有机增长、提高净生产率、股东回报和进行增值收购；2024年将增加研发投资，提高资本支出中用于净生产率节约的比例，维持有吸引力的股息并进行股票回购 [132][133][134] - 实施增长行动计划，聚焦30个核心品牌，通过严格量化流程提升品牌优势，推动多年可扩展创新项目，优化供应链和工作资本，提升运营效率和竞争力 [151][154][158] - 采用营业额加权市场份额衡量竞争力，覆盖约70%的收入；当前竞争力水平不可接受，计划在2024年下半年开始改善 [148][149] - 推进可持续发展承诺，将企业重点限制在四个关键平台，即气候、塑料、再生自然和生计，以在更短时间内产生更大影响 [174] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年公司优先推动有机收入增长，预计基础销售额增长在3% - 5%之间，增长行动计划的影响将在下半年显现 [149] - 预计全年基础经营利润率将适度改善，通过提高生产率实现毛利润率扩张，同时净材料通胀回归历史正常水平 [185] - 对冰淇淋业务在2024年的表现持乐观态度，预计营收和利润率将有所改善 [200] - 公司认识到竞争力存在问题，但已制定明确行动计划，相信随着时间推移会取得改善 [198] 其他重要信息 - 公司新任命首席财务官费尔南多·费尔南德斯，营养部门总裁职位即将确定 [77][8] - 2023年进行了五项重要交易，包括处置苏薇、美元剃须俱乐部和伊丽达美妆，收购亚索冰淇淋和K18高端护发品牌 [135] - 价格覆盖率四年内首次超过100% [19][20] 问答环节所有提问和回答 问题: 如何看待第四季度销量增长及2024年价格、销量和组合的预期 - 第四季度实现1.8%的销量增长，5个业务部门中有3个实现正销量；2024年公司寻求价格、销量和组合的健康构成，随着通胀缓解，销量将在增长中发挥作用 [165] 问题: 2024年价格增长压力及哪些类别易受降价或促销影响 - 2024年仍预计有一定程度的通胀，约在2.5% - 3%之间，不同类别和地区有所差异，食品行业通胀可能更明显；公司会采取有针对性的定价行动以保持竞争力，如在东南亚非食品业务和北美冰淇淋业务 [168][184] 问题: 能否在上半年复制第四季度部分季节性类别（如美容、健康）的销量增长 - 公司内部目标是实现3% - 5%增长区间的上限，但年初仍需平衡毛利润率改善；目前难以确定能否复制第四季度销量增长，需综合考虑多种因素 [182] 问题: 如何看待2024年定价前景及净材料通胀回归正常水平的含义 - 公司会根据市场情况调整定价，在南亚和北美冰淇淋业务采取了针对性定价行动以保持竞争力；预计全年基础经营利润率适度改善，通过提高生产率实现毛利润率扩张，净材料通胀回归历史正常水平 [184][185] 问题: 冰淇淋业务利润率是否过高，关注毛利润率目标是否会影响定价决策 - 公司会在冰淇淋业务上进行有竞争力的定价，但部分关键原料仍面临通胀压力，如糖和可可，同时存在外汇影响；会投资调整生产和分销能力，提高资产利用率和运营效率 [194][195] 问题: 公司竞争力表现不佳的原因及改善计划 - 竞争力指标已触底，公司对此不满；已在10月提出明确行动计划，包括提升品牌优势、开拓市场和品类、提高利润率等，预计2024年下半年会有所改善 [198] 问题: 冰淇淋业务在欧洲的消费者降级情况是否在美国也存在，以及GLP - 1药物中期是否有影响 - 美国冰淇淋业务的市场动态与欧洲不同，未出现类似的消费者降级情况；公司正在对冰淇淋业务的供应链、分销和网络进行全面改革，预计2024年业务表现会更好 [204][250] 问题: 2024年基础经营利润率适度改善的关键因素和假设 - 预计基础经营利润率适度改善，通过提高生产率实现毛利润率扩张，同时净材料通胀回归历史正常水平；公司会平衡价格、销量和组合，随着通胀缓解，会增加促销活动，对定价增长有一定压力 [185][211] 问题: 改变竞争力在发达市场和新兴市场是否面临不同文化问题，以及内部对薪酬变化的反应 - 公司认为新兴市场员工同样会积极推动既定优先事项；薪酬变化已在第三季度末实施，公司内部动力和活力有所提升 [166][189] 问题: 2024年毛利润率是否会超过2019年水平，以及200个基点毛利润率改善的构成 - 公司正在努力加速毛利润率增长，目标是提前恢复到疫情前水平；目前未详细说明200个基点毛利润率改善的具体构成 [221] 问题: 按共识和货币指引，每股收益今年是否不会有实质性增长 - 公司意识到货币逆风的负面影响，正在努力弥补这些影响，但未详细说明每股收益的具体指引 [234] 问题: SKU合理化是否完成，是否还有更多工作要做 - 公司已进行了大量SKU合理化工作以简化运营，2024年的目标和计划与增长行动计划严格一致；未来预计不会有类似规模的削减，而是注重增长 [235][236][254] 问题: 如何看待高端品牌在2024年的表现及扩张计划 - 公司希望扩大高端品牌规模，将其作为增长行动计划的重要主题；首先会在北美市场推动增长，然后寻求全球扩张；宝拉珍选在欧洲的荷兰业务发展良好，增长强劲 [239][240] 问题: 如何看待头发护理业务的表现和前景 - 头发护理业务在过去几年表现显著改善，预计这种优势将持续；在拉丁美洲和南亚实现正销量和两位数增长，在北亚虽面临困难，但清扬表现良好 [242][261] 问题: 垂直整合关键材料的含义 - 以北美表面活性剂成本为例，公司在磺化和SLES生产方面未实现垂直整合，导致成本劣势，认为这是未来可实现的机会 [5] 问题: 新部门负责人的规划流程、时间安排、遇到的挑战及后续计划 - 去年10月公司更新了领导团队，新负责人于1月1日正式上任；公司对目前的进展感到满意，期望内部和外部观点相结合；未来未预计有类似规模的调整，而是注重增长 [252][253][254] 问题: 自通胀开始以来，价格对净材料通胀的覆盖情况 - 自通胀开始以来，价格覆盖率约为80%左右，随着毛利润率和生产率计划推进，公司正努力更快地将毛利润率恢复到疫情前水平 [265]