财务数据和关键指标变化 - 2023年第二季度净收入约1.64亿美元，发行190万股股票，用3500万美元偿还循环信贷额度债务，剩余约1.29亿美元存入高收益储蓄账户，二次发行使未偿还1.5亿美元定期贷款的利率降低25个基点至4.65% [19] - 2023年第二季度调整后EBITDA为2170万美元，是历史上第二高的季度EBITDA，较2022年第二季度的2130万美元增加40万美元 [31] - 2023年第二季度运营结果为每股0.76美元，公司总收入从2022年第二季度的1.407亿美元增长7.7%至1.515亿美元，总公司毛利润从2022年第二季度的3080万美元增加140万美元至3220万美元 [31] - 2023年第二季度净费率为102.03美元，较2022年第二季度的103.18美元下降1.1%，商业和工人补偿访问的净费率均增长约1%，与医疗保险访问相关的净费率下降3.5% [20] - 2023年第二季度物理治疗收入为1.301亿美元，较2022年第二季度增加1100万美元，增幅9.2%，同店诊所收入增长1.3%，患者访问量较上年增长2.6% [21][33] - 2023年第二季度物理治疗运营成本为1.021亿美元，较上一年第二季度增加10%，每次访问的总运营成本为80.61美元，较上一年第二季度的81.09美元下降0.6%，且在2022年第三季度达到峰值后连续三个季度下降 [22] - 2023年第二季度IIP收入为1920万美元，较2022年第二季度略有下降，IIP费用与上一年持平，为1530万美元，IIP营业收入为400万美元，IIP业务利润率为20.7% [23] - 2023年第二季度利息费用为260万美元，较上一年第二季度增加160万美元，主要由于债务相关收购增加和利率上升 [23] - 2023年第二季度每次访问的工资及相关成本较上一年下降1.2%，且连续三个季度下降，物理治疗利润率也连续三个季度提高，从2022年第三季度的18.7%提高到2023年第二季度的21.5% [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 物理治疗业务：2023年第二季度平均每家诊所每天访问量为30.4%，是公司历史上任何季度的最高水平，4月和5月均为30.9%，是历史上任何月份的最高水平，6月为29.6%，高于去年6月的28.9% [20] - IIP业务：2023年第二季度收入为1920万美元，较2022年第二季度略有下降，费用与上一年持平，为1530万美元，营业收入为400万美元，利润率为20.7% [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 商业保险市场：公司在商业保险合同谈判中取得进展，费率有所提高，部分合同在第一年有3% - 5%、6%的增长，在三年期间通常有10% - 12%的增长 [48] - 医疗保险市场：2023年医疗保险费率下降主要由于CMS的2%费率降低以及2022年第二季度包含的1%医疗保险费率封存减免的影响，公司已重新谈判或终止了部分医疗保险优势合同 [32] - 工人补偿保险市场：公司在2022年第二季度开始努力重建与网络的关系，工人补偿保险在业务组合中的占比从第一季度的约9%提高到第二季度的约10% [51][71] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续努力提高净费率，通过重新谈判商业合同、优化调度和资源分配等方式来实现 [7] - 公司将继续探索收购机会，加强物理治疗和 injury prevention 业务，利用二次发行后的资金进行投资 [17] - 公司认为物理治疗应在医疗保健连续体中占据更重要的地位，将继续为此而努力 [30] - 行业竞争方面，市场上有很多PE支持的公司，但今年它们的表现较为平淡，公司认为自身仍有机会进行收购和业务拓展 [67] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为尽管面临劳动力市场挑战和通货膨胀等问题，但公司在第二季度取得了优异的成绩，包括创纪录的患者量、收入增长、成本下降等 [30] - 公司对2023年全年调整后EBITDA的指导范围为7500万美元至8000万美元，对实现这一目标充满信心 [36] - 管理层认为公司在解决成本问题和提高运营效率方面取得了进展，但仍有更多工作要做，未来将继续努力提高业绩 [6][40] 其他重要信息 - 公司在5月底完成了二次发行，成功筹集资金，用于偿还高利率债务和进一步投资公司发展 [1] - 公司的临床服务团队和运营团队正在进行详细培训，以解决调度和资源分配等问题 [40] - 公司的IP业务在一些长期合作关系中支出大幅增加，但也有一些公司因担心经济衰退而减少了支出和参与度，公司团队成功替换了大部分减少的业务 [16][17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：个别临床医生生产力和诊所吞吐量情况如何？ - 个别临床医生生产力弹性不大，个别诊所吞吐量方面，公司目前的空间与4、5、6年前差不多 [26] 问题：公司合同谈判情况如何？ - 公司有很多合同需要谈判，在费率谈判方面取得了一些成功，但与大型支付方的谈判进展较慢，公司将继续努力 [41] 问题：商业费率增长情况如何，未来是否会加速？ - 商业费率增长情况取决于合同谈判的时机和具体合同，公司预计商业费率将随着时间的推移继续增长，但增长速度难以预测，部分合同在第一年有3% - 5%、6%的增长，在三年期间通常有10% - 12%的增长 [44][48] 问题：工人补偿保险业务的组合情况如何，是否有恢复到疫情前水平的进展？ - 公司在2022年第二季度开始努力重建与网络的关系，工人补偿保险在业务组合中的占比从第一季度的约9%提高到第二季度的约10% [51][71] 问题：如何看待医疗保险费率下降的问题，以及未来的应对措施？ - 医疗保险费率下降主要由于CMS的2%费率降低以及2022年第二季度包含的1%医疗保险费率封存减免的影响，公司已重新谈判或终止了部分医疗保险优势合同，未来将继续努力解决这一问题 [32] 问题：公司利润率和工资占收入百分比上升的原因是什么？ - 可能与收购诊所的定价有关，具体原因还需要进一步分析 [60] 问题：公司在提高诊所生产力和降低成本方面还有多少提升空间？ - 公司可以通过调整营业时间、优化调度等方式提高诊所生产力，目前在调度方面存在一些问题，主要由于2022年的人员流动和稀缺导致前台调度效率不高 [62] 问题：公司在推动合同费率增长方面还有多少机会，能否将费率增长提高到1%以上？ - 公司部分合同已经有了费率增长，并且还有后续的年度增长，公司正在努力构建三年阶梯式增长，未来费率有望继续增长 [64][65] 问题：公司目前的资金状况和市场机会如何？ - 公司通过二次发行获得了资金，目前资金状况良好，市场上PE支持的公司今年表现较为平淡，公司认为自身仍有机会进行收购和业务拓展 [19][67] 问题：如何看待医疗保险优势业务的占比和发展情况？ - 医疗保险优势业务在总医疗保险业务中的占比约为40% - 45%，较去年同期有所上升，公司认为仍处于早期阶段，有一定的发展空间 [69] 问题：如何看待美国提出的医疗保险费率调整提案，以及国会干预的可能性？ - 提案刚刚提出，公司正在积极应对，通过APTQI等组织进行游说，但由于提案通常在12月最终确定，留给公司的调整时间较短 [73] 问题：下半年定价是否会有所改善？ - 公司认为有潜力提高费率，基于已经采取的措施和解决的问题，有望在下半年看到改善 [85] 问题：下半年业务量是否会继续增长？ - 公司预计下半年业务量不会像第一季度那样大幅增长，但由于去年下半年的基数较低，仍有增长空间，同时公司目前的人员配置情况比去年有所改善 [88] 问题：公司成本控制情况如何，利润率为何能保持稳定？ - 公司成本控制取得了一定成效，每次访问的成本下降，利润率保持稳定主要是由于业务量和费率的双重影响，最好的衡量成本的指标是每次访问的成本 [90][92] 问题：IIP业务的客户是否有重新参与合同的情况，未来该业务的增长预期如何？ - 目前部分受科技行业影响较大的客户仍持观望态度，但公司今年新增了很多优质客户，进一步多元化了客户群体，IIP业务未来有增长机会，但由于受政治、经济、利率等多种因素影响，增长情况难以预测 [95][97]