财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后EBITDA为1860万美元，较2022年第三季度的1700万美元增加160万美元 [63] - 2023年第三季度运营结果为每股0.62美元，较去年第三季度的每股0.58美元增加0.04美元 [63] - 公司总收入在第三季度增长7.5%，从2022年第三季度的1.396亿美元增至2023年第三季度的1.5亿美元 [64] - 公司总毛利润从2022年第三季度的2680万美元增加110万美元至2023年第三季度的2790万美元 [64] - 2023年第三季度净费率为每次就诊102.37美元，低于去年的每次就诊104.01美元，但较2023年第二季度的每次就诊102.03美元有所增加 [65] - 物理治疗运营成本为1.05亿美元，较去年增加9.9%；每次就诊的总运营成本为84.49美元，较上一年第三季度的每次就诊85.14美元下降不到1%；2023年第三季度工资及相关成本规定也较上一年下降约1%，从2022年第三季度的60.99美元降至2023年第三季度的60.35美元 [66] - 2023年第三季度物理治疗利润率为18%，而2022年第三季度为18.7%；尽管净费率较去年有所下降，但PT毛利润较上一年第三季度增长5.4%，较今年前九个月增长10.9% [67] - 2023年前九个月掉期协议累计节省利息费用230万美元，第三季度节省10万美元；2023年第三季度利息费用为210万美元 [68] - IIP收入和费用均比去年减少约70万美元，两年IIP收入均为440万美元；IIP利润率从去年第三季度的21.9%提高到今年第三季度的22.7% [74] 各条业务线数据和关键指标变化 物理治疗业务 - 第三季度物理治疗收入为1.281亿美元，较2022年第三季度增加1070万美元，即9.1%，这得益于自去年以来新增的58家净新诊所以及创纪录的第三季度每家诊所每天平均就诊率，但部分被净费率下降所抵消 [72] - 第三季度平均每家诊所每天就诊次数为29.7次，是公司历史上第三季度的最高水平，较去年第三季度的平均每天28.8次增加3.1%；7月为每天29.9次，8月因正常季节性因素略低至29.6次，9月回升至29.9次，这三个月均高于上一年同期 [71] 伤害预防业务（IIP） - 预计增长会较为温和，部分客户因通胀环境和衰退担忧暂停或减少服务，但老年病团队已用新业务弥补损失，进步伙伴关系也增加了大量新业务，同时收购增强了伤害预防核心业务 [48][49] - 伤害预防团队在应对劳动力市场紧张方面表现出色，季度环比利润率提高80个基点，从去年第三季度的21.9%提高到本季度的22.7% [50] 各个市场数据和关键指标变化 - 商业和工人补偿费率在年初至今均上涨约1.5%；个人伤害和自付费用（占收入约6%）的费率年初至今上涨约2.5%；医疗补助费率年初至今上涨约1%；唯一下降的支付类别是医疗保险，年初至今下降约3.5% - 4% [86][88] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过向新老客户部署软件、利用销售团队扩大业务，同时推出新的预防服务产品，以拓展市场 [1][2] - 收购ERGO Plus软件，认为这是一个很好的市场机会，可利用自身资源进行市场推广和销售 [4] - 公司在合同谈判方面取得进展，希望通过与商业、工人补偿和医疗保险优势合同的重新谈判，提高净费率，并通过长期举措进一步实现业务多元化，减少对医疗保险的依赖 [46][47] - 公司参加私人执业会议，积极寻求收购机会，预计明年收购活动会更活跃，因其资产负债表良好，而许多竞争对手因高债务水平受限 [16][18][52] - 公司注重远程治疗和数字业务的发展，评估相关机会并计划在未来实施可视化服务 [101] - 公司在招聘方面投入大量资源，通过与学校建立合作关系和利用社交媒体等方式解决人员配备问题，以支持业务增长 [112] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 从宏观经济角度看，2024年对国家来说可能不太好，公司仍面临一些逆风，但销售方面取得的进展将支撑公司度过明年；目前尚未确定具体的增长百分比，待确定后会纳入指引 [9] - 预计2023年全年调整后EBITDA将在最初设定的7500万美元至8000万美元指引范围内，很可能处于该范围的中低端，最终结果取决于第四季度的业务量和净费率增长情况 [69] - 尽管Ozempic类药物的使用可能会对医疗系统产生影响，但公司认为物理治疗业务将继续增长，因为目前只有约10%的肌肉骨骼问题患者最终会接受物理治疗，且物理治疗早期介入可节省成本并改善健康状况；公司大部分业务来自活动导致的损伤，而非单纯肥胖，因此这些药物长期成功可能会带来更多患者 [56][59][61] 其他重要信息 - 公司在收入周期领域增加了领导人员，有望进一步加强收款工作，提高净费率 [47] - 公司已重新谈判或终止了部分医疗保险优势合同，这些合同的报销率低于服务成本，并将继续专注于合同重新谈判和必要调整以解决净费率问题 [72] - 远程治疗监测代码于今年推出，公司预计到明年年初，约90%的公司医疗保险患者将在Raintree系统上自动注册该服务 [106] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：公司略微下调了今年的展望，是处于预期范围的中间还是较低位置？主要驱动因素是什么？第四季度是否会放缓？ - 公司表示可能略低于预期，需要更多净费率增长才能达到指引范围的高端；第四季度业务量受假期影响通常会有所下降，IIP业务也会因部分制造商年底停产而出现季节性下滑，但这是正常的季节性模式 [81][82][83] 问题2：合同重新谈判对净费率的好处何时能体现？ - 商业和工人补偿费率年初至今均上涨约1.5%，个人伤害和自付费用费率上涨约2.5%，医疗补助费率上涨约1%；重新谈判的合同中有很多是两位数的增长，部分增长会在第四季度和2024年体现，但医疗保险费率因PTAs比例增加、计费单位下降和医疗保险优势占比上升而下降约3.5% - 4% [86][88][89] 问题3：如果最终医生费用表中的治疗费率下降2%左右，且没有救济措施或有救济措施，对净费率更新有何影响？对康复治疗有何影响？ - 考虑所有因素，预计2024年公司的费率将下降3.5%；有一些远程治疗监测等方面的轻微利好，但影响不大；如果费率得到缓解，目前无法确定具体影响，公司过去在国会的帮助下成功缓解过费率削减 [92][93][94] 问题4：公司在将远程治疗融入工作流程方面的战略是什么？需要进行哪些投资以利用这一机会，特别是面对医疗保险费率削减的情况？ - 公司希望有更大比例的业务能够有效处理远程治疗问题，目前正在评估数字业务机会，未来计划在一些高优先级事项上开展可视化服务 [101] 问题5：随着市场上虚拟服务的出现，IIP业务有何变化？ - 在预防方面，业务模式仍然是嵌入式的，人们需要现场评估个体；虽然可以使用技术和视频监控等手段，但目前没有看到对核心业务有颠覆性的变化；公司最近增加了人体工程学软件部署，为想自行开展人体工程学计划的公司提供了新的服务 [102][103][109] 问题6：在提高每家诊所每天就诊率方面还有多少生产力提升机会？ - 就诊率的增长通常取决于额外的人员配备，设施一般能够处理更多的就诊量；公司员工流失率处于历史低位，合作伙伴在留住员工方面做得很好，但新开设的诊所和收购的诊所的人员配备仍然是挑战；远程治疗监测代码的整合预计将在明年年初完成，有望提高效率 [104][105][106] 问题7：从高层次来看，2024年定价是否会整体上涨，即使医疗保险费率未被国会改变？ - 目前过早对2024年进行评估，需等待年底财报电话会议；其他支付类别有增长势头，合同中设置了逐步增长的条款，公司有信心在2024年抵消医疗保险费率的削减，但最终结果取决于医疗保险费率的最终情况 [120][121][122] 问题8：新开设诊所和收购诊所是否存在提高利润率的潜力？ - 新开设诊所在前六个月通常会亏损，直到实现收支平衡，但这些诊所是基于已建立的转诊关系开设的，最大的挑战是人员配备；收购诊所通常会有一些潜在的增长机会，如在交易时进行费率重置，以及随着时间推移进行项目开发和提高效率，但这些变化需要时间 [124][125][126] 问题9：公司在人员配备方面是否取得了更多成功？ - 招聘人员工作出色，员工保留率处于过去五年的历史低位，公司在填补职位方面比大多数其他组织做得更好；但人员配备仍然是挑战，特别是在新开设诊所和应对业务增长时，公司不得不增加PTAs的使用，这对医疗保险费率产生了影响；公司在工人补偿计划方面取得了成功，该计划已连续三个季度增长 [130][131][133] 问题10：公司如何计划利用收购的人体工程学软件和IP？ - 该软件产品很强，公司有人体工程学家并提供虚拟人体工程学计划，但部分客户希望自行开展相关计划，该软件可满足这一需求 [135]