调研概况 - 调研时间：2023年10月18日 [2] - 调研形式：网络调研 [2] - 参与机构：30家，包括开源证券、嘉实基金、招商基金等 [2] - 公司接待人员：董事长兼总经理赵洪亮、董事会秘书何军 [2] 产品与技术 - 酸化压裂软管高毛利率壁垒：超高压管汇在软管总成结构设计、管体材料选择及配比、生产工艺设计等方面具备高壁垒 [3] - 公司优势：深耕橡胶软管领域近20年，拥有丰富的材料技术、生产工艺技术和专业人才储备 [3] - 产品创新：通过材料创新（产品更轻）、结构设计创新（扣压式）和生产工艺改善，提升市场竞争力 [4] - 技术延伸：未来将利用超高压大口径石油管技术，拓展其他类产品研发，提高产品性能 [4] 市场与行业 - 页岩油气行业逻辑：全球能源格局仍以石油、天然气为主，中国、中东等地区大力拓展页岩油气行业 [5] - 市场需求：页岩油气行业市场需求持续，资本投入保持高景气度，压裂设备及配套耗材市场潜力大 [5] - 美国市场：酸化压裂软管市场规模预估几十亿，处于软管替换钢管阶段，应用场景不断增加 [5] - 竞争对手：美国盖茨、德国马牌 [5] 业务发展 - 全资子公司：河南利通超高压装备有限公司成立，旨在从超高压液压管、酸化压裂管向超高压装备延伸 [6][7] - 业务布局：80%精力放在原有业务，20%精力放在超高压装备，未来将实现超高压专业疏通车等装备的结构设计、功能定位 [7] - 生产线建设：两条酸化压裂软管生产线调试基本完成，可生产超高压石油软管、工业软管，提升产品交付效率 [8] 收入与订单 - 收入结构：液压软管占比70%，石油工业管占比30%，石油工业管收入占比将进一步提升 [9] - 订单情况：酸化压裂软管总成订单平稳，交货期1-2个月，传统工业液压管市场环境一般 [7] 未来展望 - 技术引领：利用超高压技术推出更多高附加值产品 [4] - 市场深耕：持续在美国市场深耕，同时加大中国、中东等地区的市场业务开拓 [5] - 业务全面性：前端有超高压管路系统，中端发展装备总成，末端利用超高压装备为客户服务 [7]