调研概况 - 调研时间：2022年11月7日 [2] - 调研形式：网络调研 [2] - 调研机构：天风证券、中庚基金管理有限公司 [2] - 上市公司接待人员：董事会秘书何军 [2] 产品与技术 - 酸化压裂软管总成主要用于页岩油气开采现场的压裂车与井口的连接 [2] - 酸化压裂软管总成与普通液压软管总成在构造上基本一致，但在应用场景和性能指标上存在差异 [2] - 酸化压裂软管总成在结构设计、材料选择及配比、生产工艺设计等方面具有独特优势 [2] - 酸化压裂软管总成与国外产品相比具有较好的价格优势 [2] - 酸化压裂软管总成的技术壁垒主要体现在产品结构设计、材料选择及配比、生产工艺设计等方面 [3] - 酸化压裂软管总成与国内外其他厂家产品在整体结构设计、材料配方等方面存在差异 [3] - 酸化压裂软管总成各项产品性能指标达到世界先进水平，与海外竞争者产品不存在技术差距 [3] - 酸化压裂软管总成在成本方面具有人力成本优势和机器设备优势 [3] 市场与竞争 - 国外生产酸化压裂软管的主要企业包括马牌、盖茨等 [3] - 国内生产酸化压裂软管的主要企业包括山东悦龙 [3] - 酸化压裂软管总成主要销往美国市场，国内开始有小批量供货 [4] - 酸化压裂软管总成国内外市场定价不存在明显差异 [4] - 公司国外客户主要为当地经销商和终端油服公司 [4] - 公司国内客户主要为中石油、中石化、中海油配套的各类油服公司 [4] 定价与毛利率 - 酸化压裂软管总成定价主要根据国际市场同类产品价格，并结合公司研发投入和材料成本 [4] - 酸化压裂软管总成属于高附加值产品，具有较高的毛利率 [4] - 酸化压裂软管总成在短期内具有保持高毛利的持续性 [4] - 原材料价格上涨对酸化压裂软管总成成本和利润的影响有限 [4] 未来发展方向 - 公司未来业务重心包括持续优化和升级液压软管，加快液压软管的进口替代 [6] - 公司将以酸化压裂系列软管总成进入美国市场为突破口，加强该系列产品在国际国内两个市场的开发力度 [6] - 公司计划加大以混炼胶为基础的橡塑高分子材料复合材料和橡塑改性材料的开发和拓展 [6] - 公司计划加强对超高压树脂系列软管的创新、完善和市场开拓 [6] - 公司暂时没有再融资计划，未来资本支出将根据业务发展情况而定 [6] 客户与供应链 - 公司主要通过参加石油类专业展会、国际电子商务、国外客户拜访等方式与潜在客户对接 [5] - 客户在达成合作前会考察公司生产条件和业务资质（如美国API认证） [5] - 交货周期根据客户下单量多少而存在一定差异 [5]