调研概况 - 调研时间：2021年11月18日至19日 [2] - 调研形式：电话及现场调研 [2] - 参与调研机构：广发基金、华夏基金、万家基金、浙商证券 [2] - 公司接待人员：董事长吕虹、总经理马锋、销售总监郝铁军 [2] 公司技术优势与市场进入契机 - 90年代初期，公司凭借董事长吕虹在伺服控制技术上的领先能力进入军品市场 [3] - 公司伺服产品通过测试并应用于空军气象雷达，逐步获得军工单位认可 [3] 产品应用领域 - 军用自动化装备：军用随动控制系统总成、双电机消隙系统、伺服驱动器及伺服电机，应用于导弹发射装置、火炮随动控制、雷达跟踪系统等 [4] - 新能源领域：风力发电机组变桨控制系统、AGV及特种车辆动力驱动及控制单元 [4] - 工业控制行业：主要应用于注塑机行业 [4] 产品技术参数 - 伺服电机功率范围：100W-160KW，扭矩最大达10000N·m [6] - 工业控制产品主流功率：7.5KW-75KW [6] - 新能源产品主流功率：10KW以下 [6] - 军工产品主流功率：30KW以下 [6] 军品市场现状与展望 - 导弹发射系统销售收入占比最高，主要应用于火箭军 [5] - 国防现代化建设加速推进，军费开支持续增长，武器装备自动化需求增加 [8] - 无人机、无人战车、无人艇应用增多，军民融合政策推动行业发展 [8] - 军工行业自主可控需求下国产替代加速 [8] 行业地位与竞争优势 - 公司产品以高精度、高响应性和可靠性获得客户认可 [9] - 与航天科工、中船集团、中国兵器等军工集团建立长期稳定合作关系 [9] - 成为军用伺服的优先配套企业 [9] - 民营企业具有技术优势、管理灵活、服务好、性价比高的特点 [9] - 军用伺服系统行业进入壁垒较高，竞争较为缓和 [9]