调研基本信息 - 调研时间为2023年3月14日 [2] - 调研地点是武汉恒立工程钻具股份有限公司 [2] - 调研形式为现场调研 [2] - 调研机构是万和证券股份有限公司 [2] - 上市公司接待人员是副总经理兼董事会秘书余德锋先生 [2] 盾构法应用情况 - 城市轨道交通工程基本采用盾构法，在该领域渗透率超90% [3] - 公路/铁路隧道工程施工领域盾构法渗透率约为3% [3] - 引水隧洞工程、输油气管线等工程施工建设领域盾构法渗透率低，未来渗透率会上升 [3] 行业国产化情况 - 我国突破盾构刀具关键制造技术，达到国外先进水平，打破国外垄断，迫使国外厂家降价 [4] - 国产盾构刀具使用性能达甚至超国外同类刀具，可提供一站式全套解决方案，已全面实现国产化 [4] 公司行业地位 - 公司是国内率先开展工程破岩工具系统性研发并多领域应用的少数企业之一 [5] - 公司坚持双创新发展策略，掌握核心技术和工艺，主要产品知名度高，部分可与国外高端产品竞争 [5] - 公司凭借自身优势在工程破岩工具领域占据重要地位，技术和产销规模位于行业前列 [5] 刀具相关情况 - 地质条件恶劣时，刀具掘进100米左右需更换；地质条件好时，掘进一至两公里后更换 [6] 行业毛利率情况 - 行业原有产品毛利率总体呈稳定或略降趋势，公司通过推定制化新产品和增值服务保持整体毛利率 [7] 公司回款情况 - 公司主要客户为大型央企、国企，回款慢但无法收回风险低 [8]