调研基本信息 - 调研时间为 2023 年 7 月 24 日，形式为电话调研，22 家机构参与，上市公司接待人员为董事会秘书付作奎先生 [1][2] 硅烷需求与增长趋势 - 应用 CVD 每生产 1 吨硅碳负极母料（掺硅率约 50%）需 0.6 吨以上硅烷气，下游合作伙伴天目先导一期产能 1 万吨、投资 6 亿元，二期产能 5 万吨、投资 24 亿元，一期 2023 年底建成并逐步放量，业内预测硅碳负极行业对硅烷需求量将逐年快速增长 [3] 硅基负极材料进展 - 石墨类负极材料理论容量仅 372mAh/g，硅基负极材料被视为下一代理想负极材料，单质硅材料有循环稳定性弱等问题，需复合改性，硅碳负极材料可抑制电池容量衰减等，新技术可控制膨胀、提高循环性能，硅碳负极技术突破后克容量达 1800mAh/g、循环性能超 1000 次以上 [4] - 常规硅碳颗粒度>100nm、循环性能 600 - 1000 次、掺硅比例 5% - 8%、纯硅粉克容量 1500 - 1800mAh/g、复合后克容量 400 - 450mAh/g；新一代硅碳颗粒度<10nm、循环性能 1000 - 1500 次、掺硅比例 10% - 15%、纯硅粉克容量 1800mAh/g 左右、复合后克容量 500 - 600mAh/g [5] 硅烷工艺路线 - 主流工艺有锂硅法、氟硅法、镁硅法和氯硅法（歧化法），硅化镁法生产系统紧凑等但难以形成大型企业生产能力；氢化锂法氟硅法转化率高、适用于大规模生产等但生产成本高、操作不便等；歧化法适用于超大规模生产等但设备繁多、投资费用高 [7][8] - 公司采用的“ZSN 法高纯硅烷生产”技术是对歧化法改良，利用“边反应、边分离”原理使反应转化率近 100%，降低物料循环量和操作成本，生产的硅烷气纯度高，稳定在 6N 级以上，最高达 7N 级 [8] 生产门槛与核心竞争力 - 硅烷气生产有工艺技术、工程实践等门槛，下游客户认证周期长、资金投入大，公司经近十年探索实践实现电子级硅烷气改良歧化法工业化生产，积累技术和工程经验，培养产业人员 [9][10] - 公司产品质量超我国硅烷气质量标准，达国际先进水平，获市场广泛认可，有 TCL 华星等重要客户，未来将扩产和优化客户结构巩固行业地位 [10] 高纯氢销售与新增领域 - 公司高纯氢销售半径约 200 公里，主要供河南省区域，也可供给距河南较近外省区域，目前多为代理商销售，未来新增领域取决于下游应用场景成熟度 [11] 光伏领域硅烷使用量 - 目前 P 型每吉瓦约使用硅烷 16 吨，N 型电池中 TOPCon 每吉瓦约使用硅烷 24 吨，在 P 型基础上约提升 50%用量 [11]