活动基本信息 - 活动编号为 2019 - 001，类别为现场参观，时间为 2019 年 8 月 16 日 13:30 至 17:20，地点在宁波市江北区洪兴路 355 号宁波水表股份有限公司 [2] - 参与单位包括中信建投证券等多家公司及个人投资者，上市公司接待人员有董事长张琳等 [2] 活动主要内容 活动流程 - 中信建投刘劭谦先生致辞，宁波水表董事长张琳女士致辞 [2] - 中信建投郭海阳先生介绍公司基本资料，董事会秘书马溯嵘先生介绍公司发展情况 [3] - 参观公司展示厅及厂房 [3] 投资者提问及公司回应 技术与行业门槛 - 公司拥有 NB - IoT 等核心技术，引领行业发展，机电转换等核心技术难以复制，正为主起草水表无线自动抄表行业技术标准，与运营商是合作关系，设有浙江省水表研究院，利于长期发展 [3] 市值与业务拓展 - 公司 2019 年 1 月 22 日在上交所主板上市，市场认识不充分，将积极对接资本市场；国家政策使公司水务业务范围扩大，市值有望提升 [3] - 公司正在研发水质在线监测技术，拥有多项相关知识产权，未来有望快速发展和广泛应用 [3][4] 市场需求与业务模式 - 农村一户一表改造和国家节水政策使水表需求保持高增长，智能水表渗透率低，发展空间大，地产调控对业务影响小 [4] - 公司围绕供水相关业务开展服务，拓展智慧水务平台等业务，成为完整解决方案提供商 [4] 财务状况 - 上半年业绩增幅大，应收同比增加，水司货款支付有季节性，一至三季度应收高，四季度集中收回，坏账率低且已计提坏账 [4][5] 子公司情况 - 慈溪宁水公司由慈溪江凯公司分立而来，是公司全资子公司，主营业务为房屋出租，暂无经营，对公司影响小 [5] 关联关系 - 公司委外加工企业中不存在关联公司 [5] 投资者回报 - 上市前三年持续分红，2016 年每 10 股派现 6 元（含税），2017 年每 10 股派现 4 元（含税），2018 年每 10 股派现 5 元（含税），未来回报存在多种可能 [5] 收购可能性 - 公司六个实际控制人签有《一致行动协议》，共持有 45.4%股份，有限售股承诺，实控人对公司感情深厚，管理团队稳定 [5] 产品定价 - 公司对智能水表有一定自主定价权，综合考虑研发、生产成本及品牌、质量、市场竞争等因素，正在改良产品降低成本，水司对定价有一定影响但非决定性因素 [5][6] 产品增速 - 智能水表需求量增长迅速，采用 NB - IoT 技术的物联网水表近一年爆发式增长，未来将继续高速增长 [6] 毛利率差异 - 公司所处地区劳动力成本高，注重产品品质，材料和工艺选择要求高，导致生产成本稍高，毛利率相对低 [6]