调研基本信息 - 调研时间为2024年1月11日9:00 - 10:00，地点为线上会议 [2] - 参与单位及人员为西南证券龚梦泓、方建钊，上市公司接待人员有副总经理/财务总监/董事会秘书夏成亮、证券事务代表陈宇飞 [2][3] 业务模式与市场区域 - 公司主要业务模式包括代工和自主品牌，代工以海外市场为主，品牌以国内市场为主 [3] - 代工业务全球主要目标市场为北美、欧洲、日本，北美市场占比最高，其次是欧洲和日本，再次是东南亚等世界其他区域，国内市场将通过自有品牌加快拓展，形成“品牌代工双主业，国内国外双循环”格局 [4][5] 营业收入产品类别占比 - 2022年度报告数据显示，照明产品营收占主营业务收入比例为68.06%，物联网业务（IoT）占比28.31%，家电占比3% [6] 自有品牌业务情况及规划 - 国内市场以自有品牌为主，主推立达信品牌，覆盖2B和2C领域 [8] - 2B方面深耕教育领域，提供校园健康光环境、智慧教室和智慧校园解决方案，向智慧教育管理平台发展，围绕“教学空间数字化、校园管理数字化、区域治理数字化”展开数字教育业务布局 [8] - 2C方面推出居家护眼照明产品，将教育照明领域专有技术应用至家庭场景，打造全场景居家健康光环境，2B和2C业务相互赋能；立达信一灯一世界以原创设计灯具为主，融入东方人文精神 [8] 照明产品情况 - 照明产品主要聚焦通用照明领域，包括LED光源产品、家居灯具、商业、户外、工矿灯具等 [8] - 未来以健康照明、智能照明、光环境解决方案为方向，灯具是发展重点 [8] 泰国建厂考虑 - 2021年在中美贸易摩擦背景下开始布局海外制造基地，在泰国北柳府建设工厂并逐步加大投资 [8] - 泰国基地是首个海外制造基地，完善全球交付布局，是对接东南亚客户的重要窗口 [8] 2023年业绩波动原因 - 海外经济不确定性增强，市场需求波动，出口代工业务占总体营收比例较高，业绩受需求波动影响大 [8] - 品牌业务处于转型发展、战略投入阶段，销售、管理、研发等费用同比增长较快 [8] 2024年预期与规划 - 稳中求进，谨慎乐观，宏观经济环境不容乐观，市场需求端波动和挑战大 [9] - 沿着既定年度计划，加快结构调整，提升市场竞争力，坚持投入研发创新，从产品、渠道、供应链等多方面发力 [10] 应收账款风险 - 制定严格应收账款管理制度，周转情况良好 [11] - 主要客户为国际知名大型品牌商、零售商，合作关系长期稳定，客户信用状况良好，回款及时 [11] - 以谨慎经营为原则，根据客户实际情况设置账期，积极投保，中信保覆盖海外应收账款，总体风险可控 [12]