公司概况 - 上海正帆科技股份有限公司成立于2009年，2020年8月在科创板上市，股票代码688596 [3] - 公司提供"关键系统、核心材料和专业服务"三位一体的制程关键系统综合解决方案，主要产品包括电子工艺设备、生物制药设备、电子气体化学品和配套的MRO服务 [3] - 下游客户涵盖集成电路、光伏、平板显示、半导体照明、光纤制造和生物医药等六大高科技产业 [3] 财务表现 - 2021年主营业务收入18.37亿元，同比增长66%，五年复合增长率26% [3] - 2021年扣非归母净利润1.37亿元，同比增长85%，五年复合增长率54% [3] - 2021年归母净利润1.68亿元，同比增长36%，五年复合增长率54% [3] - 2022年一季度主营业务收入3.62亿元，同比增长111% [3] - 2022年一季度归母净利润1126万元，同比增长1216% [3] - 2022年一季度新签合同11.6亿元，同比增长141% [3] - 2022年一季度期末在手合同超过30亿元，同比增长92% [3] 业务发展 - 公司未来将沿着三个维度持续扩张业务：同游扩张机会、依托CAPEX业务拓展OPEX业务、依托电子气体化学品业务向工业气体、科研服务、新能源和碳减排产业拓展 [3] - 生物制药板块业务市场需求平缓，但向主工艺设备发展有较大上升空间 [5] - 光伏产业项目周期较短，在手合同体现不明显 [5] - 气体业务围绕半导体和泛半导体客户开展，同时寻找现场制气机会和发展园区客户 [5] - 新设子公司鸿舸为半导体行业主工艺设备厂商提供配套子系统业务，公司控股60% [5] 市场竞争 - 主要竞争对手包括法液空、帆宣、至纯等，但市占率占比都不高 [5] - 行业呈现高等级市场集中度较高、低等级市场较分散的竞争格局 [5] - 客户对低价竞争提高警惕，避免对单一供应商依赖 [5] 运营策略 - 面对供应链紧张，公司加大原材料库存量，适当向下游递延压力 [5] - 提升内控管理水平，严格把控下游客户质量，选取优质项目以提升毛利率 [5] - 预计未来OPEX市场潜力巨大，将远超CAPEX市场 [6] - 气体业务将向工业气体、科研服务、碳减排等行业延伸 [7] 资本运作 - 股东扬州福翌和监事于锋因自身资金需求计划减持公司股份 [8] - 公司进行回购是考虑目前估值较低，为未来激励做准备，对现金流影响不大 [8]