财务与资产减值 - 公司2023年三季报对预计无法销售的库存商品及部分在产品计提资产减值准备3,196.69万元 [1] - 流感疫苗的生产销售具有明显的季节性特征，每年9-12月份为销售旺季，次年上半年有少量接种 [1] - 2021年和2022年受疫情影响，流感疫苗终端接种不理想，行业内均有报废现象，公司在年报时根据实际情况对预计无法销售的产品计提资产减值准备 [1] 产能与市场策略 - 公司流感疫苗老车间产能为1,000万人份/年，新车间投产后将新增产能3,000万人份/年 [2] - 流感疫苗生产、销售季节性强，行业产能口径通常指从开始生产到9月份基本结束的产能 [2] - 公司计划通过销售下沉、服务终端用户、做大增量市场的策略实现销售增长，巩固并提升市场占有率 [2] - 公司销售团队约40人，销售网络覆盖国内30个省2,000余家区县级疾控中心 [5] 市场前景与竞争 - 中国流感疫苗接种率较国外差距很大，2018-2020年三年复合增长率超过50% [3] - 目前国内流感疫苗渗透率约3%，与欧美50%接种率差距较大，未来市场潜力巨大 [3] - 行业内新增产能预计可以得到有效消化，市场是增量竞争而非存量博弈 [3] - 流感疫苗价格128元，终端加上10-20元接种费，整体价格不高，短期内不存在降价风险 [4] 客户粘性与市场增长 - 流感疫苗每年都需要接种，客户粘性较大，欧美全人群接种率在50%左右，东亚地区在20-30%左右 [4] - 接种流感疫苗对于降低公共卫生支出有明显效果，每投入1美元可降低20美元医疗费用支出 [4] - 北京市全人群接种率已超过10%，重点人群接种率在35%以上，全国部分区域重点人群接种率接近38% [4] - 国内老人小孩重点人群约5亿多人，如果重点人群接种率达到40%，将有2亿左右的接种量 [4] 技术与产品 - 国内已有亚单位三价流感疫苗，今年亚单位四价流感疫苗上市，丰富了技术路线 [4] - 流感疫苗以裂解疫苗为主，亚单位流感疫苗是补充 [4]