公司基本信息 - 证券代码 000710，证券简称贝瑞基因，全名为成都市贝瑞和康基因技术股份有限公司 [2] - 投资者关系活动为业绩说明会，时间是 2018 年 8 月 22 日下午 15:10 - 16:30，主题形式为问答，上市公司接待人员为总经理周代星先生、副总经理/董事会秘书王冬先生 [1][4] - 参与单位及人员众多，共 47 人，涉及西南证券、中源协和等多家单位 [2][3][4] 公司业务介绍 - 专注以高通量测序技术为基础的基因检测服务，早期分析 3 种染色体疾病，现扩大到 100 种，未来检测疾病数量可增加，还能检测单基因病、多基因病、复杂性疾病等 [5] - 在血液 DNA 检测方面有灵敏度和精度高的优势，延伸至血液中肿瘤突变基因检测以实现肿瘤早期筛查和诊断 [5] 肿瘤早筛挑战及应对 挑战 - 技术问题：肝癌、乳腺癌筛查灵敏度达 95%，肺癌筛查灵敏度超 60%、特异性超 90%，高要求使肿瘤早筛面临技术突破问题 [5] - 临床问题：国外基于回顾性研究，推广到肿瘤早筛需开展前瞻性队列研究，对资金和临床资源要求高 [5] - 经济问题：项目越早期，患者支付费用越低，发病率越低，卫生经济学回报越低 [5] 应对 - 已率先启动肝癌队列研究，布局 10 多家临床中心，预计 2018 年底前披露先导研究结果 [5] - 肺癌、妇科肿瘤早筛方面，正与国内临床专家沟通，希望尽快启动项目研究 [6] 问答环节要点 无创 DNA 产前筛查 - 2017 年产前筛查检测数量约 100 万，年数量增速不到 40%，预计全年增速略高于行业增速（行业全年增速 20%以上），公司定价高端，有品牌效应 [6] 福建和瑞股权 - 只持有福建和瑞 19.41%股权，引入投资者可加快产品上市，投资者看好肿瘤早诊技术，项目将进入大规模数据验证阶段，公司授予其肿瘤业务独家经销权，5 年排他许可知识产权，有权决定是否收购其他股东股权，未来在风险可控下享受收益 [6] 血液学检查和组织学检查差异 - 以每年新发 450 万肿瘤患者计，仅 30%能进行组织学检测，最多 100 多万份样本，70%患者只能接受血液学检查，另外 30%患者也可接受，且用药监测、预后检测只能用血液学检查，理论上血液学检查市场是组织学检查的数十倍 [7] 知识产权保护 - 早筛的 MARKER 和晚期检测差别大，早期是多类别 MARKER 综合，需复杂算法，公司不会面临其他测序商后来居上风险 [7] 肿瘤早筛检测逻辑 - 从高危人群着手，有两种思路，公司采用针对特异性基因突变检测的思路，如肝癌早期诊断可在转移前切除 [7][8] 未布局自主测序设备原因 - 测序仪器研发投入高，需几十亿，中国每年市场规模仅几十亿，研发投入大且市场空间小，目前使用自己仪器，但因专利问题需采购原器件国内组装 [8] 基因检测应用到基因治疗 - 普通癌症基因治疗较遥远，基因治疗应用于遗传性癌症治疗已可实现，且越来越多企业在推进 [8]