业绩情况 - 今年三季度单季归母净利润同比略有下滑、环比下滑更多，二季度归母净利润达3亿元是因一季度疫情影响部分业务和结算推迟，若不考虑二季度，三季度2.13亿元单季归母净利润为历史第二高 [1] - 今年前三季度公司完成利润总额12.18亿元，同比增幅28%，因少数股东权益，归母净利润前三季度同比增幅为11.35% [2] - 今年三季度大宗价格下行，主要品类同比明显下跌，公司营收与上年基本持平，实物量总体增加，钢材稳中有升，铁矿石和油品增速超50%，新能源第三季度同比增长230%，废钢三季度明显回升，焦煤焦炭和有色有下降 [2] 业绩相关问题解释 - 大宗商品供应链企业盈利复杂，单季业绩波动可给予宽容度，公司经营正常，无未披露的影响经营的重要信息 [1] - 近些年公司率先推动子公司混改，混改子公司经营主动性、业务能力、风控能力得到体现，导致利润总额增幅和归母净利润增幅不匹配 [2] - 大宗供应链企业现货经营需配套期货套期保值，现货业务损益体现在营业毛利，期货业务损益大多体现在投资收益即非经常损益，行业主要看归母净利润而非扣非数据 [2] 公司经营展望 - 四季度重点实施组织结构、业务结构、资产优化工作，做优做强现有供应链业务，积极研究创新开拓新能源、储能等新赛道 [3] - 今明两年经营基调是行稳致远、风控优先，保持合理、稳定、可持续增长，从今年起战略规划调整为五年战略年年做 [3] 问答环节 子公司混改与归母净利润平衡 - 子公司混改是平衡风险和收益的好机制，公司会继续推进子公司混改，保障整体经营能力与质量，同时对全资子公司及业务部门加大管控和激励力度，提升运营质量 [3] 业务结构调整与品类规划 - 去年开始对基建和房地产业务调整，目前在手业务优质；再生钢铁业务三季度回升；新能源业务加速拓展，预计明年有更多变化；积极拓展能化、橡胶等品类，及时优化资源利用效率不高的业务部门 [4] 行业和客户拓展方向 - 行业上重点拓展新能源，看好储能领域，推进储能模组厂建设，关注钠电池、钒电池产业链业务和投资机会；客户选择有制度流程，进行动态管理，看好环保再生、新材料等领域 [4] 海外业务布局规划 - 公司坚持“内外一体”，目前以国内市场为主，2021年国际业务占比约15%，已在印尼设平台公司，计划在泰国设子公司开展橡胶业务，未来持续加强海外开拓但总量仍以国内为主 [4] 总资产增长放缓原因 - 今年宏观经济、市场环境及供求关系复杂，公司坚持稳健发展，加上浙江国资强化资产负债率管控，导致总资产增长放缓 [5] 应对复杂环境保持业务可持续增长措施 - 今明两年经营基调行稳致远、风控放首位，选择高景气行业和优质客户，采用订单导向商务模式，控制头寸和库供自营规模，做好顶层设计，优化资源配置，强化基础设施，提升服务和风控能力 [5] 大宗商品景气度下降影响 - 大宗商品景气度下降会给供应链企业造成影响，但公司能否持续增长取决于团队努力、赛道选择、业务结构调整等，市场空间大，头部企业占有率低，业务调节空间大，影响可控 [5][6] 风控开展方式 - 从信用、货物、价格、汇率四个维度管控风险，信用风险做好客户资信调查等；货物风险打造近200个仓库的全国性仓储物流网络；价格风险通过快速周转现货库存和套期保值对冲；汇率风险设立金融市场业务部做套期保值对冲，同时注重风控理念、组织架构和制度流程设计 [6]