公司基本情况 - 控股股东为河钢集团，持股 34.59% [2] - 生产经营主要在南非，PMC 是南非最大铜业公司 [2] - 主要产品有铜、磁铁矿、蛭石三大类 [2][3] 产品详情 铜 - 从上世纪 50 年代开始开采，经历露天和井下一期开采，正建设井下二期工程，受疫情影响进度延期，预计 2023 年 3 季度部分投产 [2] - 设计产能 1100 万吨，品位 0.8%，年产出量 7 万吨金属铜 [4] - 二期项目评估利用资源储量：矿石量 12051.95 万吨，Cu 金属量 96.48 万吨、TFe 金属量 1633.23 万吨，Cu 平均地质品位 0.80%、TFe 平均地质品位 13.55% [3] 磁铁矿 - 为铜矿开采伴生矿，中方收购前未对外销售，全部堆存 [3] - 分低品矿和高品矿销售，低品矿参考 58 普氏指数定价，高品矿品位介于 62.5 - 64.5 之间，按 62 普指定价 [3] - 高品矿设计产能 700 万吨，低品矿可从矿堆装出销售，公司会根据市场价格调整高低品销售结构 [3] 蛭石 - 属于全球最好的蛭石资源之一，占全球优质蛭石销量 30%左右 [3] - 销售面向高端市场，在北美、欧洲和东南亚设有销售网点，可稳定贡献利润 [3] 问答环节要点 技术与工期 - 自然崩落法采矿成本接近露天开采，具有采矿能力大、效率高、成本低等优势，公司铜一期已使用，二期开采操作更熟练 [3] 产量与销售 - 影响销量最直接因素是南非境内基础设施，公路运输成本高，矿价高时启用，矿价低停用，铁路价格相对固定 [3] - 公司通过延长厂区磁铁矿装载铁路沿线、减少火车解列时间、与南非铁道部沟通增加火车车皮数量等方式提升运力，目标 1500 万，但受南非疫情及经济低迷影响，铁路运力提升受限 [3][4] 激励措施 - 若销量提升计划实现，对南非团队包括黑人员工、管理团队、中方团队均有分层次激励措施 [4] 盈利波动原因 - 2022 年第三季度铁矿石及铜价大幅下跌，产品销售定价方式为 M + 2，矿价下行时需对上半年已确认收入进行调整 [4] 资金使用 - 公司谋求在资源领域做大做强，致力于高效资源开发利用，货币资金主要体现在子公司账户上，香港及南非均有存放 [4]