公司基本情况 - 河北宣化工程机械股份有限公司于2018年3月6日14:15 - 15:30在公司会议室接受川财证券研究员邱瀚萱、邵兴宇特定对象调研，接待人员为董事会秘书赵青松、贾斌 [1] PMC公司情况 运营与安全 - PMC公司是南非最大的铜矿开采和铜冶炼企业，按当地法律法规运营，帮扶黑人社区，与当地政府和社区关系良好，周边安全稳定，经营有长期保障 [1] 开采计划 - 开采能力约1100万吨，原计划2017年铜一期闭坑，中方收购后延长可开采期限，2018年铜一、二期出矿量各约550万吨，2019年二期770万吨、一期330万吨，2020年终止一期开采，2021年达1100吨开采能力和7.8万吨铜产品冶炼加工能力 [2] 定价模式 - 铜产品定价按伦铜指数价加约200美元溢价，因全流程作业且产品供不应求 [2] 股权架构 - PMC持有PC公司74%股权，黑人组织按当地法律持PC公司26%股权且不被稀释，靠分红抵顶出资；PMC唯一股东是四联南非，四联香港间接持股80%，IDC代表南非政府出资20%，河北宣工间接持有PMC公司80%股权，到PC公司再乘74% [2][3] 管理情况 - 沿用原有管理模式，围绕成本管控和产品产量优化，中方收购前是力拓在南非上市企业，收购后属地化管理，保留管控体系，生产经营稳定，当地关系融洽，工会运行平稳 [3] 运输情况 - 用南非马普托港（距公司720公里）和莫桑比克港口（距公司450公里），由南非铁道部运营铁路运输，不按公里数计费，有协约价，今年定750万吨，达此吨数价格下降，超量有返还奖励 [4] 出售原因 - 力拓因PMC公司铜一期接近尾声、二期投入需时间和费用，业务重点转移而出售；中方看重铜、蛭石和磁铁矿资源，收购成功，为收购方带来回报 [4] 铁矿石产销规划 - 高品位磁铁矿产销量2016 - 2017年各600万吨，2018年800万吨，2019年900万吨，2020年后达1200万吨，同时根据铁路运力和市场价格辅助发运58%低品位铁矿 [4][5] 机械板块新产品 - 推出压雪机和高铁桥梁桥墩模板，压雪机国内领先，打破欧美垄断；桥墩模板可提高浇筑效率、降低成本、提高安全度，已通过初步验收，将投入工程应用 [5]