公司基本信息 - 证券代码 000923，证券简称河北宣工，投资者关系活动为特定对象调研，时间是 2018 年 3 月 1 日 14：30 - 16：00，地点在公司会议室，接待人员为董事会秘书赵青松，参与单位为华泰证券有色行业研究员孙雪婉 [1] PMC 公司铜产品情况 - 是南非最大的铜矿开采和铜冶炼企业，当前铜冶炼加工综合生产能力为年产 5 万吨精铜，加工成铜棒后几乎全部在当地销售，占南非市场需求量的 50% - 60% [1] - 定价按照伦铜指数价加上 200 美元左右溢价，因全流程作业生产铜棒所以有溢价 [2] PMC 公司开采计划 - 开采能力在 1100 万吨左右，原计划铜一期 2017 年闭坑，中方收购后延长可开采期限 [1][2] - 2018 年铜一、二期出矿量各在 550 万吨左右，2019 年铜二期出矿量 770 万吨、一期 330 万吨左右，2020 年终止一期开采，2021 年达到 1100 吨开采能力和 7.8 万吨铜产品冶炼加工能力 [2] PMC - PC 公司股权架构 - PMC 持有 PC 公司 74% 的股权，黑人组织须持有 PC 公司 26% 的股权且不能被稀释，靠分红抵顶出资额 [2] - PMC 公司唯一股东是四联南非，四联南非中四联香港间接持股 80%，IDC 公司代表南非政府出资 20%，河北宣工间接持有 PMC 公司 80% 股权，到 PC 公司再乘 74% [2][3] PMC 公司管理情况 - 沿用原有模式，围绕成本管控和产品产量两个维度部分优化，中方收购前是力拓公司在南非的上市企业，中方收购后只派一名 CEO，保留原有管控体系，生产经营稳定，当地关系融洽、工会运行平稳 [3] 铁矿石运输与销售 - 用南非马普托港口（离公司 720 公里）和莫桑比克港口（离公司 450 公里），由南非铁道部运营，不按公里数计费，有协约价，今年定了 750 万吨，达到吨数价格下降，超过有返还奖励 [3][4] - PC 公司铁矿石全部销往中国，以前委托四联香港代理销售，重组后通过四联香港子公司买断在公开市场按 62% 普氏指数铁矿石价格加减价招标 [4] 铁矿石生产发运规划 - 高品位磁铁矿产销量 2016 年、2017 年为 600 万吨，2018 年 800 万吨，2019 年 900 万吨，2020 年以后达到 1200 万吨，同时根据铁路运力和市场价格辅助发运 58% 低品位铁矿 [4] 机械板块规划 - 主要问题是生产资金紧张导致量能发挥不出来，管理团队调整后，目标是加大生产组织力度释放量能到盈亏平衡点以上，优化资金结构，加快资金回笼，降低财务费用，加大新产品开发研发推广力度，加大多元业务对接布局、挖掘铸造潜力 [4][5]