公司基本信息 - 证券代码为 000881，证券简称为中广核技 [1] - 2018 年 11 月 21 日下午 4:00，广州金域投资有限公司投资管理部研究经理魏宏伟到中广核大厦北楼 16 层 1631 会议室对公司进行特定对象调研，公司董事会工作部负责人兼证券事务代表吴卫卫接待 [2] 电子加速器业务情况 订单情况 - 2018 年上半年累计签订 30 台电子加速器销售订单，合计金额超 1.36 亿，包括 27 台高频高压型电子辐照加速器（含 1 台海外订单）、1 台高能电子直线加速器、2 台用于特种设备无损检测用电子直线加速器 [2] 市场前景 - 2017 - 2021 年全球金属线缆市场年复合增率约 3%；到 2021 年全球住宅电缆市场规模达 208.1 亿美元，年复合增率超 5%；到 2023 年全球中压电缆市场需求约 641.2 亿美元，年复合增率 7.2%；到 2024 年全球高压电缆市场需求达 520 亿美元，年复合增率约 6.3% [3] - 2017 - 2022 年美国电缆（包括能源电缆和通讯电缆）需求年增速达 7.9% [3] 客户结构 - 加速器业务主要客户为线缆、热缩等材料改性、医疗、食品等消毒灭菌、探伤、车辆检测等无损检测三类 [3] 辐照业务情况 加工站点情况 - 公司在山东、江苏、广东、上海、安徽、深圳等地拥有辐照站，总功率超 3700W [4] 服务领域及经营情况 - 主要服务领域以线缆、热缩等材料改性为主，小部分消毒灭菌业务，电子束辐照加工能力和盈利水平国内第一 [4] 未来布局 - 未来三年将通过多种模式在国内多地继续布局辐照加工站点，提升辐照加工能力 [4] 改性高分子材料业务情况 客户结构及拓展 - 产品包括线缆高分子材料、环保再生材料、特种改性材料等，在多个领域有广泛客户群体，与诸多大型国内客户有业务合作 [4] - 旗下高新核材企业将与大型厂商通过战略合作、技术共享等寻求稳定合作关系，还将布局新领域并深化与关键客户业务合作 [4][5] 原材料影响及应对 - 产品主要原材料为石油次级衍生品，成本占销售价格比例约 30% - 70%，受石油价格和市场供需影响 [5] - 2018 年至今上游原材料价格小幅震荡，公司通过加强集中采购、建立战略合作、拓展供应链上游、推进期货采购等降低风险 [5] 公司竞争优劣势 电子加速器与辐照业务 - 优势：产品类型齐全，有研发和产业化实力；市场开发能力高；辐照中心运营能力强；有品牌和资源优势 [5][6] - 劣势：竞争对手市场竞争手段更灵活多变 [5] 改性高分子业务 - 优势：深耕行业约 30 年，客户群体稳定，综合技术能力领先，依托集团资源和品牌效应，营收和利润居国内前列，产业基地有规模，产品兼顾盈利和市场份额 [6] - 劣势：产品结构与区域整合有改进空间，货款回收需加强 [6] 公司发展战略 - 完成重大资产重组后转型为核技术应用高科技企业，全力发展核技术应用业务，确保原有业务妥善经营，对大连国际原有业务有效配置资源投入，逐步优化发展布局 [6]