行业分析 - 农药服务农作物，国内外农业种植面积一定阶段内不会大幅减少，农药需求刚性且不可替代，行业具有成长性 [2] - 农药制剂行业企业“小而散”，监管趋严和竞争加剧促使企业向集约化发展，带动并购行为，投资机会在于向上游扩张获取原药议价权或横向并购扩大市场份额等 [2] 公司业务布局 - 作为传统制剂企业，顺应行业趋势向上游原药市场探索延伸，有一个在建的设计产能3000吨/年的绿色农药及中间体研发基地项目，由控股子公司陕西一简一至生物工程有限公司负责建设运营，有望成新业务板块和业绩增长点，但受市场波动等因素影响有不确定性 [2] - 陕西一简一至生物工程有限公司已持有7项原药登记证书，原药产品部分自用，部分对外销售 [3] - 主要销售市场在国内除港澳台外31个省、自治区、直辖市，2022年度营业收入约6.3亿元，国内营收占比98.94%，国外营收占比1.06%，在稳固国内市场基础上拓展海外业务，目标区域为东南亚、中亚、西亚和非洲地区，全资子公司持有缅甸和越南登记证件 [3] 项目进展 - 原药基地项目截至某时间工程进度为65.5% [3] 价格与库存 - 因农业种植面积稳定，对农药需求刚性，对未来原药和制剂产品价格走势保持乐观态度 [3] - 公司生产模式“以销定产”，采购模式“以产定采”，原药库存规模相对不大，农药原药价格下行对存货价值影响较小 [3][4] - 终端市场对下游库存处于逐步消化阶段，制剂产品在终端市场库存处于相对低位水平 [4] 业绩情况 - 今年一季度营业收入与去年同期相比略有下滑，归属于上市公司股东的净利润同比下滑43.94%，原因是研发费用和子公司筹建费用增加，目前整体生产经营正常，二季度经营状况通常处于全年较高水平 [4] 差异化定位 - 重视新产品和新技术研发，增加研发投入预算，与竞争对手差异体现在产品研发立项侧重点不同 [4] 未来规划 - 未来完善经销网络，加强与经销商深度合作，实现多方合作共赢 [5]