客户与业绩 - 公司主要客户今年短期需求平稳，长期抗风险能力强且持续稳步增长，公司营收随客户业务增长而增长 [1][2] - 公司是四大客户高等级供应商，客户强化供应链管理使订单向高等级供应商集中，公司份额将提升 [2] - 公司多工艺多制程整合能力强，与客户粘性增强，新制程扩大产品覆盖领域，为业务增长提供支撑 [2] - 公司按既定战略拓展新客户，如 MERCADONA、瑞幸、海伦、TARGET 等，合作取得不同进展 [2][3] 业绩与订单预期 - 受去年俄乌冲突和欧美客户去库存影响，2022 年 Q4 是多数外向型企业业绩低点，2023 年上半年公司业绩较 2022 年 Q4 环比明显改善 [3] - 2022 年底客户意向订单保守，下半年去库存到位后陆续加单，新增五金制程产品发货，新客户合作项目启动，预计今年业绩平稳，明年订单乐观 [3] - 公司产品“多品类、小批量、定制化”，通过不同客户全球化柔性交付，季节性特征不明显 [3] 生产基地建设 - 马来西亚基地 7 - 8 月试生产，现投产出货，规划产能约 5 亿，因全球化战略提高其优先级，放缓 6 厂房建设 [4] - 厦门基地产能约 10 亿，石狮基地橡塑生产线 2022 年 10 月试生产发货，2023 年 8 月第一条五金制程生产线投产发货，规划产能约 10 亿 [4] - 三大基地均为综合性生产基地，厦门以体育户外、健康护理用品为主，石狮以家居生活用品为主，马来西亚为欧美国际性集团客户提供全球一站式交付，全部达产后合计产能约 25 - 30 亿 [4] 成本与规模效应 - 公司产品品类多样，与核心客户有稳定价格联动机制，原材料成本波动影响不大 [4][5] - 公司产品“多品类、小批量、定制化”，sku 约 3000 +，生产营运部门运用数字化平台提高运营效率，促进毛利率和净利率提升 [5] 研发与模式 - 公司通过 JDM 模式贡献收入占比约 60%，通过 ODM 模式贡献收入占比约 20% [5] - 公司是国家高新技术企业，研发团队按客户类型分组，针对不同客户产品需求开发，将加强研发实力，提高产品竞争力和附加值 [5] 交货周期与应收款 - 新品从立项到出货周期一般 3 - 6 个月，现有产品交货周期家居用品类约 25 天，体育用品类约 30 天，家用电动工具类和户外休闲类约 60 天 [6] - 公司应收账款占总资产比例从 2022 年末的 14.90% 降至 2023 年上半年末的 10.21%，主要客户信誉好，收款风险小 [6] 毛利率与净利率 - 2019 - 2022 年及 2023 年上半年，公司综合销售毛利率分别为 25.70%、26.16%、24.81%、25.10%、28.42%，销售净利率分别为 10.78%、12.91%、13.83%、14.13%、14.28%，呈逐步提升趋势，公司将增强核心竞争力，提高盈利能力 [6]