原料情况 - 2021年进口废纸额度全面取消，国内废纸无法完全替代进口美废，纯木浆挂面成本太高，行业中高端箱板纸对进口废纸浆需求增加，价格大幅上涨 [1] - 公司通过采购进口废纸浆满足生产所需，目前90%以上的量从印度采购，印度供应正常 [1] 马来西亚项目进度 - 选择在马来西亚巴生港附近建设生产基地，一期80万吨废纸浆，二期60万吨成品纸，因疫情审批进度受影响，去年11月一期项目正式开工，委托中建三局建设，计划10月开始设备安装，力争年底进入调试 [2] - 马来西亚进口废纸对含杂率无要求，项目投产后原料选择空间大，可使用低标号美废，纤维浆吨浆利润约150美金，废纸浆除自用外余量可外销，能提升公司产品结构和吨纸盈利水平 [2] 客户结构 - 客户相对分散，下游主要是纸箱厂，前五大客户销售收入占比10%，公司应收账款管理控制好，坏账比例低 [2] 发展规划 - 下游包装将从分散向集中发展，公司目前战略是往上游走 [2]