公路港业务 - 截至2018年6月，传化智联已在全国布局150个公路港项目，覆盖30个省市自治区，平台营业额达189亿元，纳税额7.25亿元 [2] - 公路港已建成51个全网分拨中心，1,124个网点，开通41条公路袋鼠线路，并在20多个城市布局云仓业务 [2] - 公司计划未来几年建立"10枢纽+160基地"的公路港网络布局，拓展方式包括自投自建、合资共建、兼并收购、轻资产运营等 [2] - 公路港业务为公司核心资产，已建立较高竞争壁垒，覆盖全国大部分地区，绝大部分公路港为公司控制资产 [3] 供应链业务 - 供应链业务为公司2016年下半年开始探索的新业务，2016年、2017年分别完成33.2亿和116.3亿收入，毛利率分别为0.27%和1.9% [3] - 公司通过"揽货入网"计划，将上游制造企业的物流需求导入公路港平台，并提供金融、IT等增值服务 [3] 行业竞争与价值 - 公司业务涵盖公路港园区、供应链、金融等服务，在公路港业务方面已建立较高竞争壁垒 [3] - 公路港为物流企业提供孵化价值，包括统一工商注册、纳税、票据保管、财务税务指导等服务，并可享受大企业税收优惠政策 [4] - 公路港集聚大量卡车司机，为物流企业提供运力支持，并通过供应链业务带来更多优质货源 [4] 风险控制 - 截至报告期，公司大股东传化集团持有的公司股票无任何质押，不存在股权质押平仓风险 [4]