市场增长与趋势 - 天然甜味剂市场增长主要来源于替代蔗糖和人工合成甜味剂，以及“低糖”“无糖”新型食饮品牌的快速发展，行业近几年保持两位数增速 [1] - 近期IARC对阿斯巴甜重新判定安全性的事件提升了天然甜味剂在全球的认知及普及度，可能成为行业发展提速的重要契机 [3] 业务发展与策略 - 公司制定了两个更具挑战的业务发展方向：定制化配方服务和终端产品领域，以提升产品附加值和客户粘性 [1] - 公司正在尝试终端产品领域，未来将持续加大对终端业务的投入与研发，推出更多符合消费需求与时尚潮流的天然健康消费产品 [2] - 公司采取主动调整业务毛利目标的策略，追求利润率落在合理水平范围内，并与经营策略相匹配 [3] 技术壁垒与核心竞争力 - 天然甜味剂的应用便利性是影响其普及的关键因素，定制化配方服务可以提升客户粘性，形成企业的核心竞争力 [2] - 配方将成为天然甜味剂供应商间的竞争核心之一，定制化配方产品或业务可以形成更具独立性的定价机制，保障企业利润空间 [3] 产品应用与研发 - 天然甜味剂的应用需要定制相应的配方，以满足不同终端产品在口感、PH值、水溶性等方面的标准要求 [2] - 公司持续强化配方应用的研发实力，为国内外客户输出众多定制化方案及产品，与国内部分主流新型食饮品牌达成合作 [2] - 公司主要围绕天然甜味剂开展合成生物技术的布局，着重提取植物中有效含量稀缺或更具高附加值的成分 [4] 海外业务与行业动态 - 公司工业大麻业务孙公司Hemprise已陆续交付订单并形成一定营收，行业期待美国更多开放性法律法规及监管框架的落地 [4] - 工业大麻业务开拓过程中面临中美文化差异和政策不清晰等难点 [3]