工业大麻提取业务 - 公司美国工业大麻提取工厂已开始投料提取，项目按计划正常运营中 [2] - 目前主要围绕GMP认证、市场开拓、客户验厂、原材料采购等方面开展工作 [2] - 客户洽谈主要针对北美客户，业务洽谈涉及较多方面，合作达成需要一定时间 [2] 茶叶提取物业务 - 茶叶提取物具有抗氧化、消炎等作用，广泛应用于保健品、化妆品、日用品、食饮等领域 [3] - 公司控股子公司华高生物从事茶叶提取业务近15年，产品体系完善，产能储备充足 [3] - 在全球替抗和动物产品消费升级背景下，儿茶素、茶黄素作为抗菌、抗病毒活性成分，有望打开新的成长空间 [3] 零糖低度酒业务 - 公司近几年陆续推出终端产品，无糖精酿啤酒脱颖而出，具备较大的差异化优势 [3] - 目前终端业务基于2B主业的产品延伸，资金投入及销售规模不大，采用代工生产方式 [3] 合成生物学布局 - 公司持续关注行业内领先工艺与技术，合成生物学是未来重要发展方向 [3] - 目前在合成生物学领域布局主要围绕天然甜味剂业务，购买甜菊糖微生物酶转化相关技术及设备 [3] - 新建发酵生产车间，扩大合成生物产业化规模，拓展甜菊糖产品工艺路线 [3] 植物提取行业壁垒 - 植物提取行业技术门槛虽不高，但产业链较长，风险控制点多 [4] - 行业集中度持续提升，资源向头部企业集中，并购整合及产能出清加快 [4] 天然甜味剂行业 - 天然甜味剂行业需求端持续增长，市场体量呈右上发展曲线，未呈现明显周期性波动 [4] - 蔗糖市场规模超1000亿美金，人工合成甜味剂市场规模70-80亿美金，天然甜味剂市场规模目前不到10亿美金 [4] - 未来随着替代率提升，天然甜味剂发展空间广阔 [4] 财务指标 - 公司净利率在行业内不算低，但ROE偏低，主要因投融资项目较多，持续开展新工厂建设 [4] - 未来待各项目达产并实现稳定运营后，ROE指标将向好发展 [4] 竞争关键 - 持续具备成本优势，掌握领先于竞争对手的成本控制能力 [5] - 持续稳定的保质保量供货能力，完善的质量控制体系 [5] - 领先的配方研发及应用能力，提供定制化配方应用服务及相应产品 [5] 天然甜味剂复配产品 - 天然甜味剂复配产品根据客户特定需求定制化研发，具备唯一性及高附加值，毛利率更高 [5] - 近年国内新型食饮产品发展较快，国内天然甜味剂产品应用步伐逐渐提速 [5]