煤化工产业 - 行业“十三五”规划提出开展煤制烯烃升级示范等发展思路，可视为政策性导向；几个示范项目即将投产，数个大型装置获批，是产业启动的市场性效应 [1] - 石油和主要化学品价格触底回升，煤化工主要产品经济性将逐渐显现；煤炭价格回暖提升煤企效益和投资能力，利于产业良性发展 [1] - 我国资源逆向分布，运输成本是生产成本重要因素，在煤炭产地深加工可节省成本 [1] - 煤制油项目与油价关联度高、战略效应强，可能受销售渠道制约；公司看好煤制乙二醇等产品 [2] - 乙二醇经济性与油价关联度不高，审批门槛低、市场缺口大、技术成熟、投资规模适中，多套装置开工建设，项目呈现大型化，产能一般 40 - 60 万吨/年，更有达 100 万吨以上规划 [2] - 采用东华与宇部合作技术建设的乙二醇项目装置产品超 200 万吨/年，三套装置已投产运营，市场占有率高、竞争优势强 [2] - 烯烃用途广泛，下游产品需求上升快，产业升级示范前景可期，公司在烯烃生产技术上有工程业绩；公司是芳烃工业化试验装置总承包商，有国内首套业绩 [2] - 在坚持环保、能效标准和水资源有保障前提下，煤化工有望稳妥有序发展，但不会爆发式增长 [2] 生产经营情况 - 2013、2014 年是公司订单高峰期，2015 年较低，2016 年回升，订单走势与化工行业尤其是煤化工投资情况一致 [2] - 公司结转在手订单达 100 多亿元，部分大型项目因业主资金、环评等进度滞后，公司积极沟通推进并适度控制进度防控资金风险 [2] - 2017 年公司关注新型煤化工大型路条项目，重点发展乙二醇工程市场，关注煤制烯烃、天然气等项目；把握传统化工升级改造机会；培育氯化法钛白等差异化技术和产品；寻求新能源领域突破 [2] - 公司依托技术和资本优势，拓展大型化工装置、化工园区基础设施类 BOT/BOO/TOT 等项目，关注 PPP 项目，但 PPP 项目运营和投资回收期长，存在政策、融资等风险 [2] 国外经营工作 - 2016 年公司跟踪国外项目信息多，分布在东南亚、非洲、中东等地区，集中在传统化工、新型煤化工和热电等领域，部分项目工程体量大，但未形成有效签约 [3] - 公司加大国外经营投入，重点关注“一带一路”沿线市场，成立印尼和北非办事处；与国外专利商、工程公司及国内金融机构合作，希望 2017 年实现签约 [3] 其他方面 - 公司总承包各环节控制力强，整体毛利率多年稳定在 15% 左右，市场竞争程度、项目熟悉度、工程进度等会影响毛利率 [3] - 工程公司服务多行业、细分领域，周期性相对不强；公司利用综甲资质跨领域发展，实施 PPP 项目稳定投资收益，减小行业周期性影响；技术创新是可持续发展保障 [3] - 公司坚持工程立业，依托设计和总承包强项发展，同时开展污水处理等业务，做国际化承包商、投资商和运营商 [3] - 公司提供设计咨询、总承包和项目管理等服务，积极引导业主采用总承包模式，大型总承包项目业主多分装置标段招标 [3] - 作为中央控股公司，混改等改制执行国家顶层设计，公司积极把握机遇 [3]