公司基本情况 - 纳思达以集成电路芯片研发等为核心，是全球领先的打印机加密SoC芯片设计和通用耗材行业龙头企业，掌握多项核心技术，布局产业链关键领域，成为国际领先的打印综合解决方案提供商 [4][5] - 截至2017年6月30日，珠海赛纳打印科技股份有限公司持股68.71%为第一大股东，本次非公开发行股票不会导致公司控制权发生变化 [6][9] - 2002 - 2017年公司有一系列发展举措，如建立战略合作关系、上市、收购等 [10] - 2017年6月30日，公司总资产496.69亿元，总负债472.78亿元，净资产23.91亿元，资产负债率95.19%；上半年营业收入111.24亿元，营业利润 - 31.06亿元，净利润 - 21.14亿元 [11][12][14] 行业概况 打印耗材行业 - 通用打印耗材凭借性价比优势抢占原装耗材市场，政策支持行业发展，打印机普及推动全球打印耗材芯片市场增长 [16] - 2014 - 2018年全球和中国硒鼓、墨盒、色带、墨水市场出货金额有不同变化，未来五年全球打印耗材市场出货金额预计年均复合增长0.3%，2018年达777.30亿美元；中国打印耗材市场预计年均复合增长2.7%，2018年达1421.41亿元 [18][19][20][21][22][24] 集成电路行业 - 2014年《国家集成电路产业发展推进纲要》发布，提升产业至国家战略层面，中国集成电路有巨大市场替代空间 [26][28] 打印机市场份额 - 2014年Lexmark打印机出货量131.5万台，排名第8；在MPS市场2014年份额为9.9% [30][31] 2017年上半年业绩 - 营业收入111.24亿元，同比增长678.14%，毛利润大幅增长，营业利润与归母净利润下降为负，因收购境外子公司产生大量并购费用 [33][34] - 耗材产品营业收入8.93亿元，同比增长34.17%；芯片产品营业收入5.16亿元，同比增长37.77%；打印业务、软件及服务占营业收入70%以上 [35] - 集成电路芯片业务营业收入、净利润分别上升约30%、40%；耗材业务营业收入、净利润分别上升约15%、14%，硒鼓业务完成全年目标65%，同比增长25%，墨盒业务利润贡献完成既定目标；利盟打印机销量增长19.7%，打印耗材上半年出货量略有下降，预计下半年增长 [36] 投资亮点 全产业链与多品牌 - 深耕打印业务全产业链，布局从零部件到设备及管理服务，成为打印综合解决方案提供商，为150多个国家和地区客户提供服务 [39] - 拥有多个知名品牌，70 - 80%销售收入来自海外，围绕中高端市场研发产品，整合控股股东资产完善竞争布局 [40][41] - 管理SCC积累海外经验，整合Lexmark发挥协同效应 [42][43] 全球性销售渠道 - 销售渠道覆盖全球150多个国家与地区，国内以格之格数码为核心开发区域经销商模式，国际借助收购企业拓展客户资源，借助利盟开拓海外中高端市场 [46] - 建设美国再生耗材生产基地，促进通用打印耗材销量提升 [47] 智能化与信息化 - 实施智能化生产改造项目，向智能控制转型，预计年均新增净利润约5800万元，所得税前项目投资回收期约为6年 [48] 人才优势 - 拥有强大核心管理层和技术团队，截至2017年6月30日，员工总数21581人，大专及以上学历人员占比51%，本科及以上占比38%，硕士及以上占比9% [51] 核心技术优势 - 拥有基础技术研究和新产品开发双层研发体系，获得授权专利3600多项，强化细分领域技术领先优势 [52] 信息安全优势 - 打印机和打印耗材存在存储器、网络、耗材芯片泄密风险，公司将完成对珠海奔图电子托管经营，产品将成信息安全国产化首选 [53] 非公开发行情况 - 发行价格不低于27.74元/股，不超过5164.023万股，募集不超过14.325亿元，发行对象不超过10名机构投资者 [57] - 募投项目包括智能化生产改造项目（投资5.346亿元，拟投入募集资金5亿元）、美国再生耗材生产基地项目（投资10.0215亿元，拟投入6.7亿元）、美国研发中心（投资3.0042亿元，拟投入2.625亿元） [58] 未来发展展望 成为全球打印市场领导者 - 公司打印机集成电路及通用耗材业务全球领先，利盟激光打印机业务处于中高端领先地位，未来致力进入激光打印机行业全球前三甲 [65] 收购整合 - 发挥公司和Lexmark优势，完善人员聘用、企业文化理念体系和公司治理体制 [67] - 建立两级管理制度，整合措施在市场和供应链方面效果良好，市场上优势互补，引入定制化解决方案；供应链上逐步将利盟产品制造转移到珠海 [68][69][70] 中国市场与渠道建设 - 依托利盟拓展中国市场，建设融合多层次销售渠道 [71] 发挥中国制造优势 - 依托公司制造能力将利盟产品制造转移到珠海，降低供应链成本 [72]