公司基本信息 - 证券代码为 002180，证券简称为艾派克 [1] - 2016 年 9 月 14 日 10:30 - 12:30，在珠海香洲区珠海大道 3883 号 1 栋一楼，董事长汪东颖、副总经理兼董事会秘书张剑洲接待了华夏基金、中国人寿资管等多家机构投资者 [2] 行业与公司情况 行业特点 - 打印机行业高度垄断，专利是行业壁垒和护城河 [3] - 行业商业模式是打印机不怎么赚钱，主要靠耗材盈利 [3] 公司简介 - 公司是国内外领先的打印机耗材和芯片设计、生产、销售厂商，2014 年借壳上市后巩固技术优势并开展资本运作，发展为“打印机耗材及集成电路综合方案提供商” [3] - 2015 年 7 月完成对美国 SCC 公司收购，9 月赛纳耗材资产包装入上市公司及配套募集资金完成，10 月完成香港晟碟收购和控股杭州朔天科技 [3][4] - 公司业务分为集成电路、打印机耗材、耗材零配件 3 个模块 [4] 管理团队特点 - 是创始团队，精诚团结且忠诚度高 [4] - 有深厚行业经验，熟知国内外市场，对市场和行业趋势敏锐且有前瞻性 [4] - 有丰富成熟的资本运作经验，能合理利用资本市场借力发展 [4] - 有做大做强公司、产业报国的雄心抱负 [4] 竞争优势 - 拥有大量专利，在知识产权大战中积累了深厚经验，专利是竞争核心壁垒 [4][5] - 海外市场是核心市场，超 70% 的销售收入来自海外 [5] - 有敬业团队，掌握专业技巧，管理层是创始团队且经验丰富，还聘请了联想前副总裁宋红任 COO [5] 收购利盟公司情况 - 利盟是全球知名打印设备厂商，是中高端激光打印机顶级制造商，拥有顶级硬件和软件业务，是美国纽约主板上市公司，体内含曾经的纳斯达克上市公司 KOFAX [5] - 收购相当于买了两个上市公司，可结合公司在中低端和利盟在中高端打印市场的优势，发挥协同效应，扩大市场份额，提高核心竞争力 [5][6] - 借助利盟在打印机整机设备出货量优势，带动公司芯片等核心部件的研发、生产与销售，优化国际化经营战略版图 [6] 问答环节要点 行业价值创造 - 打印机行业属精密仪器制造，技术难度高，未来将通过提供更便利优惠的打印服务、降低打印成本为消费者创造价值 [6] HP 收购三星影响 - HP 收购三星打印机资产后业务变强，冲击其他厂商，同时加强行业整合，减少内耗，维护行业稳定 [6] 利盟中国市场表现 - 利盟目前在中国市场占有率低，公司将努力提高市场份额，稳定毛利率，做大做强中国市场 [7] 并购财务成本与融资费用 - 股本金部分由控股股东赛纳科技借款完成，资金成本 6.9%，许可给上市公司的资金使用条件宽松，公司会优化融资结构降低费用 [7] ES 出售情况 - 2016 年 8 月 30 日董事会表决通过出售软件业务相关议案，出售进度按计划进行 [7] 审查与申报进展 - CFIUS 审查按进度进行，第一阶段 8 月 16 日完成，第二阶段预计 9 月 29 日有结果 [7] - 已完成 7 个国家的反垄断申报并均获通过 [7][8] PAG 和君联退出安排 - 太盟和联想在交割后三个完整会计年度且当年审计报告出来后两个月内，有权向上市公司提出回购股权，按监管认可的估值以市场化方式退出 [8]