公司基本信息 - 证券代码为 002180，证券简称为艾派克 [1] - 2015 年 9 月 22 日上午 10:00 - 12:00 进行特定对象调研，地点在珠海香洲区珠海大道 3883 号（赛纳科技）1 栋展厅会议室，接待人员为副总经理兼董事会秘书张剑洲 [2][3] - 参与单位包括东北证券、兴业证券等多家证券及基金公司 [2][3] 行业与公司情况 行业特点 - 打印机行业高度垄断，专利是行业壁垒和护城河 [3] - 行业商业模式是打印机不赚钱，主要靠耗材盈利 [3] - 集成电路行业是近 20 年投资风口，国家在集成电路产业投资规模估计超万亿元，公司获发展机遇，且获国家集成电路产业投资基金等合作认可 [3] 公司简介 - 重组后是国内外领先的打印机耗材和芯片设计、生产、销售厂商，目标是成为“打印机耗材及集成电路综合方案提供商” [4] - 2015 年 7 月完成对美国 SCC 公司收购，8 月赛纳耗材资产包装入上市公司及配套募集资金获中国证监会核准 [4] - 业务分为集成电路模块、打印机耗材模块、耗材零配件业务模块 [4] 管理团队特点 - 是创始团队，精诚团结且忠诚度高 [4] - 有深厚行业经验，熟知国内外市场，对市场和行业趋势敏锐且有前瞻性 [4][5] - 有丰富成熟的资本运作经验，能借助资本市场发展 [5] - 有落实国家信息安全国策的自觉和产业报国的抱负 [5] 竞争优势 - 强大的技术研发优势 [5] - 成功的核心团队优势，有良好经营历史记录 [5] - 市场优势，产品线完善，品牌强，海内外销售覆盖，70 - 80%销售收入来自海外 [5] - 进取心优势，善于组合资源借力发力 [5] 问答环节要点 未来发展空间 - 全球打印耗材市场容量约 700 多亿美元，公司凭借技术、专利、团队和市场渠道优势，在竞争中保持优势并拓展高端市场，还会向新芯片领域拓展 [5][6] 募投项目芯片 - 募投项目的打印机 SoC 芯片主要用于奔图打印机，会产生合理关联交易 [6] 奔图打印机情况 - 处于初始阶段，销量逐步提升，计划年出货量达 300 万台，主攻国内市场并积极开拓海外市场 [6] 与 SCC 并表影响 - SCC 在欧美市场份额大，技术好，有天然优势，与公司并表后优势互补，有协同竞争优势，收购完成后利润会稳步提升 [6][7] 集成电路产业基金 - 国家集成电路产业基金希望公司贯彻国家战略并在产品延伸上占位，公司会考虑集成电路相关领域投资，通过多种方式增强主业和实现增值 [7] - 公司在集成电路领域有技术研发优势和稳健发展基础，在新应用领域与国外同行处于同一起跑线 [7] 上半年营收下滑原因 - 公司主动放弃部分低端喷墨产品市场，中高端产品市场份额增加 [7] 芯片区别 - 公司产品主要有 ASIC 和 SoC 两类，SoC 开发速度快但成本高，公司会适时推出 ASIC 替代产品以提高性价比 [8] 新产品进展 - 公司关注新领域并适当投入资源，具体进展视情况合规公告 [8] 下半年业绩 - 公司会完成承诺的利润指标 [8] 奔图打印机装入计划 - 奔图打印机核心任务是做大做强，暂无装入上市公司计划 [8]