行业现状与机遇 - 国内民众存在亚健康、老龄化和三高一超、肠道健康等问题，全国肠道健康产业规模达万亿级，为保龄宝带来市场机会 [1] - 国外饮料行业无糖品类占比约 25%，美国、欧盟、南美部分国家征收糖税，国内部分省份或城市正制定相关指引，预计将效仿欧美收糖税，国内无糖产品占比不到 5%，代糖需求增长空间大 [1] - 零糖、减糖、减脂生活趋势到来，功能糖行业高速发展，保龄宝处于高速发展赛道 [1][3] 公司优势与业绩目标 - 公司是唯一具有全品类功能糖制造的服务商，具备全产业链优势，拥有全面技术，可提供多种产品和服务，形成完整产品结构，向客户提供应用解决方案能力是核心竞争力 [3] - 2021 年 10 月 12 日第四次临时股东大会通过首次股权激励计划，2022 年要求完成 37.5 亿营收，同比增长 44%，净利润 2.6 亿，同比增长 73%；2023 年要求完成 45 亿营收，同比增长 20%，净利润 3.4 亿，同比增长 30% [3] 公司发展策略 - 生产上，拟定增项目包括 3 万吨赤藓糖醇、3 万吨阿洛酮糖及应用解决方案研发中心项目，已开工建设，明年部分投产 [3] - 技改方向上，扩大潜力产品和利润产品产能 [3] - 推进管理精细化，实现创新、降本和协同增效 [3] - 淘汰和化解落后产能，转型低毛利产品，提高效益 [3] - 营销上，拓展新市场，开发新应用解决方案，以差异化竞争获得收益 [3] - 管理上，推动组合优化促进产供销协同发展 [3] - 新业务方面，加大力度，与健康中国杂志签署协议，准备推广销售，预计带来收入和利润，与下游新锐品牌客户探索股权合作、战略合作 [4] - 未来以生物、健康、产融三大板块为重点，以生物板块为基础、健康板块提升、产融板块放大价值 [4] Q&A 问答环节 - 赤藓糖醇行业 2021 年年初产能有限，年中供不应求、价格大涨，很多公司扩大产能，四季度供大于求价格回落，预计明年饮料销售旺季供略微大于求，公司量和利润有保障 [4] - 公司凭借丰富客户资源、战略合作协议、多元化金字塔形产品结构、创新性可持续产品和服务以及向客户提供应用解决方案能力保证领先地位 [4][5] - 代糖领域主要与乳品、饮料、烘焙、糖果前 20 位客户长期合作，新增长来自网络新兴品牌（代工类），饮料方面新项目不一定是新客户 [5] - 原材料价格上涨，公司产品销售价格随之上涨，下游客户逐渐接受，公司开展原材料期货套保，舒缓成本上涨压力，保证利润 [5] - 阿洛酮糖和赤藓糖醇甜度接近蔗糖 70%，口感接近蔗糖，热量接近 0，阿洛酮糖应用范围更广，赤藓糖醇在饮料领域有不可替代性，两者不会完全替代，会长期共存 [5][6]