战略方向 - 公司战略是以 IP 为核心的全产业链运营平台，未来围绕“内容为王”“数字化”“国际化”“科技化”发展，以“聚焦、协同、务实、结果”为导向，强化精品 IP 阵容，巩固产业链壁垒 [3] - 2018 年战略聚焦 K12 领域，通过人员调整等优化组织运营模式，任命何德华先生为执行总裁 [3] - 未来营运管理保持费用与业绩匹配，强化绩效与激励机制；业务管理秉承产出高质量内容和产品方针，挖掘数据，聚焦重点项目 [4] 主营业务项目 - 近期上市项目有《铠甲勇士猎铠》等，《巴啦啦小魔仙之魔法海萤堡》销售增速显著，《超级飞侠》第五季网络点击播放率创新高 [4] - 项目储备方面，老 IP 新内容立项有《巴拉拉小魔仙》第七季等，《喜羊羊与灰太狼》3D 样片制作中、大电影规划中，储备新 IP 4 - 5 个，明年推出类似“超级飞侠”新 IP [4][5] 销售渠道 - 按渠道种类，现代渠道占 60% 且占比上升，传统渠道占 40% [5] - 按业务种类，母婴业务 60% 渠道在线上、40% 在线下；玩具业务 70% 渠道在线下、30% 在线上 [5][6] 收购与投资 - 收购 baby trend 是因母婴业务线需求，整合工厂和供应链管理，奥飞和 baby trend 品牌并存，业务各有侧重 [6] - 目前投资在室内乐园业务、电商、动画项目制作三方面 [6][7] 动画内容 - 动画内容创意源于全球，通过多种方式整合内外部创意资源，每年播出 7000 - 8000 分钟动画内容 [7] - 动画制作成本每分钟 1 - 10 万不等，播片、授权收入增长稳定，授权产业边界拓宽 [8] 主题空间业务 - 室内乐园已开业五家，多数实现正向现金流，部分盈利，即将开业两家 [8] - 主题乐园与山水文园集团合作，与六旗集团在浙江海盐打造主题游乐区，多个项目在洽谈中 [8] 股权质押 - 控股股东质押比例相对较高，但融资额可控，不存在控制权变更风险 [9]