业务发展情况 - 今年上半年运营商 4G 建设投资规模大，公司无线业务增长幅度大，部分省铁塔公司已开始招标，将逐步承接 4G 基站建设 [2] 产品分类及占比 - 上半年无线产品占比约 40%，包括铁塔、户外机房机柜等；工程业务约 30%，指工程服务类收入；有线业务占 25%，包括光分路器、机架等 [2] 生产基地及产能 - 公司在深圳、武汉有两个生产基地，深圳基地成熟，武汉基地投产两年左右，产能在提升中，因运营商项目建设进度难预测，公司有外协供应商 [2] 智能 ODN 业务 - 运营商对智能 ODN 推广谨慎，建设成本约为传统 ODN 的两倍，维护成本远低于传统 ODN，大规模运用需时间，国内未大规模招标 [3] 应收账款与坏账 - 公司主要客户是运营商，账期长，但实际坏账风险不大，按会计政策计提坏账准备金 [3] 存货余额 - 受行业运营模式影响，存货余额一直较高，发出商品和完工未结算工程占比较多，与运营商验收、结算流程有关 [3] 工程业务 - 工程业务以新建为主，代维和网优等存量资产运营业务占比不多，毛利不高且呈下降趋势，工程公司规模小，相对运营商弱势，人工成本上升 [3] 八达通业务 - 八达通主要业务是智能地下管网，主要产品塑料检查井施工快、对道路影响小，在运营商管道等建设应用前景好，但目前处于亏损状态 [3]