公司基本信息 - 证券代码为 002591，证券简称为恒大高新 [1] - 公司全称为江西恒大高新技术股份有限公司 [2] - 2019 年 9 月 30 日 9：00 - 10：30，泰康资产管理有限责任公司基金经理宋仁杰对公司进行特定对象调研，地点在公司董事会秘书办公室，公司接待人员为副总经理、董事会秘书余豪和证券事务代表蔡云 [2] 节能环保业务构成及发展情况 - 由防磨抗蚀、声学降噪及垃圾焚烧炉防护三个子业务模块构成，从防磨抗蚀延伸出声学降噪（客户延伸）和垃圾炉防护（技术延伸），随着环保政策趋严订单迎来爆发式增长 [2] - 本年度防磨抗蚀业务企稳回升，垃圾焚烧炉防护业务有较大幅度增长，声学降噪业务取得快速增长 [3] - 防磨抗蚀业务：公司是国内综合性工业设备防磨抗蚀新材料研发、生产、销售及技术工程服务的龙头企业，为电力、钢铁、水泥等企业提供工业系统设备防磨抗蚀综合防护方案 [3] - 垃圾焚烧炉防护业务：原是防磨抗蚀业务中的细分产品业务，2018 年末列为新增子业务板块 [3] - 声学降噪业务：2015 年以江西恒大声学技术工程有限公司开展业务，自收购以来业务保持快速增长 [3] 业务发展亮点及增长原因 垃圾焚烧炉防护业务 - 预计未来有较大成长空间，增长原因一是环保政策趋严，垃圾焚烧成为主要处理方式，未来垃圾焚烧炉建设有增长空间；二是近两年垃圾焚烧补贴降低，运营商注重发电效率，中温次高压、次高温次高压运行炉型增多，导致垃圾焚烧炉腐蚀问题加重，市场需求增大 [3] 声学降噪业务 - 预计未来有较大成长空间，增长原因一是环保税法出台推动企业进行工厂降噪改造工程；二是公司有客户基础，原有客户群体能产生协同效应；三是公司资质提升，2019 年恒大声学新增《环保工程专业承包一级资质》，投标范围更广 [3][4] 垃圾炉防护领域技术优势 - 借鉴并引进消化奥地利福尼斯公司的 CMT 焊接系统，结合 inconel625 镍基材料在高温状况的优良耐腐蚀功能，开发出具有自身特色且能显著提高设备使用寿命的 HCMT 技术 [4] - 是国内市场上唯一一家采用单层焊接工艺进行防护的企业，相对于双层焊接工艺有更好的耐腐蚀性能 [4] 声学降噪业务内容及市场规模 - 声学降噪行业涉及工业降噪、建筑声学、交通降噪三个板块，公司降噪工程业务主要通过恒大声学公司实施，目前以工业降噪为主导，协同发展建筑声学与交通降噪等业务 [4] - 整个噪音污染治理的市场规模有望达到 380 - 400 亿 [4] 业务战略定位 - 全力推动节能环保与互联网营销双主业协同发展 [4] - 节能环保板块：依托团队、客户资源和技术优势，巩固防磨抗蚀行业头部地位，将垃圾炉防护、声学降噪业务打造新的利润增长点 [4] - 互联网营销板块：依托飞游和聚丰自有平台、自带流量及技术优势，构建、完善围绕“渠道、流量、内容”的可持续发展生态链 [4]