公司调研基本信息 - 调研时间为2018年1月12日，地点在兄弟科技会议室 [2] - 参与单位及人员包括申万宏源研究所沈衡、上投摩根郭毅等多家机构人员 [2] - 上市公司接待人员为董事会秘书钱柳华和证券事务代表沈洁 [2] 环保情况 - 公司注重环保处理，从源头控制污染源，严格监管治理设施运行，进行污染物末端治理，确保达标排放 [2] - 海宁厂区三废可循环利用，清洁化程度高；大丰厂区1月开始停产进行智能化改造，完成后将提升安全环保水平；九江厂区采用先进环保设备，三废处理技术领先 [3] 维生素产品情况 维生素B1 - 主要应用于饲料、食品、医药等领域，从2014年开始逐步涨价，目前产品报价较去年同期大幅提升 [3] - 生产地为江苏兄弟维生素有限公司（江苏省盐城市大丰区），大丰厂区1月初开始停产进行智能化改造，预计2018年春节前完成，改造后将提高生产自动化水平、提升安全环保水平、促进节能降耗 [3] 维生素B3 - “年产5,000吨维生素B3建设项目”投产后运行良好，产能释放达设计目标 [3] - 2015年通过非公开发行股票募集资金建设“年生产13000吨维生素B3（烟酰胺、烟酸）、10000吨3 - 氰基吡啶建设项目”，2017年建成投产，能更好满足客户及市场需求 [3] 维生素B5 - 2018年度新增部分产能，会多贡献一部分利润，年度业绩要看产品价格 [4] 项目终止原因 海宁基地B3项目 - 原项目运行良好，新建设项目能更好满足市场需求 [3] 海宁基地含铬固废清洁项目 - 外部符合质量控制要求的含铬固废供应不足，近三年年生产负荷低，项目无法达到预期目标，一直处于亏损状态，无社会效益，较长时间内难有向好趋势 [4] 项目选择原因 - 公司结合自身战略定位，综合考虑下游客户重叠情况、现有渠道、产品竞争格局、生产供应及技术情况等因素，选择了维生素B5和苯二酚项目 [4] 业绩预计 - 2018年度新增维生素B3部分产能和维生素B5产品会多贡献利润，整体业绩要看产品价格，具体关注定期报告 [4]