公司经营概况 - 2018年上半年跨境通整体实现营业收入987,482.14万元，同比增长77.23%；实现营业利润62,493.12万元，同比增长49.49%；实现归属于上市公司股东净利润50,699.11万元，同比增长61% [4] 业务发展与平衡 - 环球易购从2017年下半年至2018年上半年侧重经营质量提升，追求健康、可持续、中高速发展，以寻找经营平衡点 [4] 各体系建设进展 物流体系 - 去年年末物流部门团队和体系建设升级，4、5月节点效率大幅提升，美国东岸7 - 8天妥投率约98%，美国西岸4 - 6天到达妥投率约96%，墨西哥9天妥投率约98%，加拿大、以色列、英国5个工作日妥投率约为96% [4][5] 供应链体系 - 今年对供应链体系进行深度整合和提升，包括系统、流程、审核、要求等，实施分层、分级、分类管理 [5] 大数据与技术团队 - 环球团队大数据团队有130人，跨境通整体有168人团队；技术团队跨境通整体有1000人 + ，环球易购层面有800人 + ，持续投入并引入高端人才，同时整合业务团队 [5] 管理团队建设 - 2018年公司实施高标准、严要求管理规则，采用A，B + ，B，C，D考核分布，公开考评过程和结果，与绩效挂钩，快速引进和培养人才，淘汰业绩差员工 [5] 流量与导流措施 - 海外电商是蓝海市场，公司在广告优化上增加数据分析和算法，对渠道、素材、广告效果、消费者行为等进行优化 [5] 贸易环境影响 邮政运输 - 去美国用自有专线，以美国公司名义合作，不受政策限制，很少走中国邮政等邮线 [5] 贸易战 - 对B2B可能有打击，对B2C业务短期可能是促进，客单价50美金未到海关征税门槛，美小包业务不受影响 [5] 下半年经营规划 自有网站业务 - 电子网站核心战略是平台化，服装网站核心战略是品牌化，自有网站业务增速预计下半年快于上半年 [6] 第三方平台业务 - 希望提升核心竞争力，团队成熟，现金流和库存向好，开放平台预计今年占10%以上 [6][7] 子公司业绩 - 前海帕拓逊、优壹电商2018年上半年业绩良好，预计能超业绩承诺 [6] 整体净利润增速 - 预计2018年1 - 9月跨境通整体净利润增速相比去年同期在50% - 80%区间 [6] 其他业务问题 管理体系调整 - 公司从“人管人、人管事”转变为现代化企业管理，招聘到优秀CHO，管理体系建设包括规则建立和团队建设，调整已结束 [7] 电商系统升级 - gearbest事业部升级优化已完成，四季度业绩预计体现 [7] 应收账款 - 2018年6月底应收账款15.11亿，增加原因系并表优壹电商和整体营业收入增长 [7] 收入利润增速 - 剔除优壹电商后，收入利润增速为29.9%/15.9%，利润增长慢受汇兑损益、资金成本上浮、新增贷款利息增加等因素影响 [7] 合并毛利率 - 下降主要与优壹并表后业务结构变化有关，优壹电商毛利率约11%，环球易购、帕拓逊较稳定 [7] 子公司利润差异 - 上市公司原有业务有亏损，投资收益在合并报表中抵销 [7] 库存情况 - 剔除优壹，库存37.61亿元，去年同期24.76亿元，服装和电子库存占比和去年同期差不多 [7][8] 客单价变化 - Gearbest客单价略有下滑，因上半年增加低单价小产品销售，产品结构调整，未来会继续品类扩张，客单价会有小幅变化 [8]