中美贸易摩擦对业务的影响 - 近期公司股价波动与国际贸易形势有关联，但美国 6 月 15 日公布的清单移除了 HS844 编号开头的机织织物产品，且美国海关小包裹 800 美元以内免税，公司客单价为 50 - 60 美元，经比对，对公司业务无影响 [3] 公司基本面情况 - 公司基本面持续良好，现金流和库存情况逐步优化向好，利润、销售额增速符合预期，核心竞争力持续加强 [3] - 跨境电商出口 2018 年预计万亿销售规模，年化增速 20% +，公司目前占比 2% 左右，业务提升空间大 [3] - 公司 2017 年销售额 140 亿，2018 年 H1 库存和现金流有改善，下半年销售旺季销售额是上半年 1.5 - 2 倍左右，全年整体情况良好 [3] 互动环节要点 行权计划与股价 - 公司期权公告收盘后才发，且期权激励 2015 年实施，即使行权数量少，拿到期权激励占比大的高管无减持计划，行权计划不是股价大跌原因 [3] 流量与销售趋势 - 上半年业务淡，公司修炼内功，中报现金流有望改善，销售收入增长较好，下半年核心是优化现金流和库存并保持增长，预计整体收入是上半年 1.5 - 2 倍 [3] 做强方向 - 包括大数据算法、物流体系、深度供应链三个方面 [4] 竞争格局 - 业务端出口市场是蓝海，公司在电商平台作为第三方卖家合作空间大于竞争空间；资本层公司不排除选择 1 - 2 家战略投资人，正在积极进展 [4] 行业阶段 - 行业尚处蓝海，各平台精力有限，各国细分市场空间大，公司业务至少未来 2 - 3 年持续提升 [4] 平台升级进展 - Gearbest 网站 5 月初架构升级完成，bug 修复、功能修复完成 80% 多，后续会做战略性提升 [4] 系统升级情况 - 网站系统升级是持续工作，电子站 5 月初升级完，bug 修复等功能完成 80% 以上，后续做战略性功能更新，内部管理体系升级第一阶段完成 [4][5] 出口趋势 - 帕拓逊 6 月增速比 5 月提升，环球易购增速与 5 月接近 [5] 网站下滑原因 - Rosegal 网站占服装网站业务销售收入 20% 以内，占整体业务比例不大，近两个月流量调整挤出无效流量，对销售收入影响不大 [5] 净利润率情况 - 2018 年净利润率有所好转，核心是做有质量的发展 [5] 报表披露 - 优壹电商状况好，收购成功，中报可考虑将现金流、利润等分开披露，关注后续情况 [5]