投资者关系活动基本信息 - 活动类别为路演活动 [2] - 51位投资者或分析师到场调研，包括中泰证券曾朵红等 [2] - 活动时间为2016年4月28日，地点在上海环球金融中心68楼会议室 [2] - 上市公司接待人员有董事长舒桦、副总经理郑加镇等 [2][3] 行业与公司基本情况 行业前景 - 全球光伏市场预计2020年安装量超90GW，复合增长率超10%，新兴市场（美、印、中）安装量占比超55%，中国十三五期间年安装量预计超20GW [3] - 中国市场机遇与挑战并存，政府扶持但产能过剩，需打造差异化产品及服务 [3] 协鑫系情况 - 协鑫系拥有全球最大多晶硅及硅片生产商保利协鑫（03800.HK）、业内领先光伏电站投资运营商协鑫新能源（00451.HK）及最具竞争力系统集成服务商协鑫集成（002506.SZ），全产业链闭环，协同效应持续发酵 [3] 协鑫集成业务 - 涉及系统设计优化、系统集成、金融服务及运维服务四大方面，提供全方位定制化服务 [4] 公司业绩情况 - 2015年通过重大资产重组收购江苏东昇、张家港其辰100%股权，改造上海奉贤工厂，年底产能达3.7GW [4] - 组件出货量中国市场第一，全球前十 [4] - 归属上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润63,542.71万元，同比增长335.40% [4] - 营业收入628,384.07万元，同比增长132.80% [4] - 归属于上市公司股东的净利润63,850.22万元，同比下降76.30%，因2014年破产重整获大额债务重组收益 [4] - 总资产及净资产大幅增加，完成6亿元利润承诺目标 [4] 业务布局重点 - 利用技术和研发优势提供差异化产品和服务，如系统集成包等 [5] - 打造“实体” +“金融”平台，实现产融互补 [5] - 布局全球，拓展渠道，实现品牌和渠道全球化 [5] 投资者互动问答 公司优势 - 规模优势：2015年底产能3.7GW，组件出货量国内第一，全球前十，有成本优势 [5] - 技术研发优势：构建科技平台和研发体系，开展“产学研”合作，推差异化组件新品 [5] - 制造优势：具备业内领先自动化技术，有质量成本优势 [6] - 价格优势：与华为等企业合作形成价格优势 [6] 储能市场规划 - 国内储能产品定位于工商业储能和电力储能，公司有大量技术储备，储能电站和系统将成主打产品 [6] 产能规划和销量预期 - 2016年不过分追求组件产能规模，加大研发投入，追求高效、差异化产品 [6] 电池部分规划 - 提高电池片产能，以PERC电池、黑硅电池为主，重点布局异质结电池、钙钛矿电池研发与投产，与优秀企业合作实现高效产能 [7] 成为行业领先的方式 - 不过分追求产能扩大，追求产品差异化和组件效率提升，以自有专利技术形成核心竞争力，提供全生命周期服务，是综合能源系统集成商 [7] 单晶考虑及单晶多晶之争 - 拥有单晶组件产线，结合金刚组件技术效率更高，客户需求大；目前80%客户选多晶，去年3 - 4季度单晶订单增加因多晶供不应求；客户会根据性价比和收益率理性选择 [7] 海外市场开拓 - 今年收购澳洲ONE STOP WAREHOUSEPTY LTD 51%股权，将在印度设立合资公司，预计对业绩有积极影响 [8] 资金压力解决措施 - 光伏行业波动、被列为产能过剩行业及受负面消息影响，企业融资受限，电站建设期融资未解决，产业资金链紧张；公司2014年破产重整有不良记录影响合作；2016年将多层次融资，加大直接融资比例，加强与银行合作，2015年年报良好利于改善资本和融资结构 [8] 关联交易确认 - 2015年初江苏东昇和张家港协鑫集成未并入报表，交易为关联交易，公司合理预计金额；年底完成重组，二者成全资子公司，不再是关联交易，实际发生金额占年初预计比例不大 [9] 净利润下滑与扣非净利润增长原因 - 2014年破产重整获大额债务重组及投资收益约30.91亿元，使2014年净利润达26.94亿元，扣非后为1.46亿元；2015年扣非后净利润6.35亿元，同比增长335%，主营业务盈利能力恢复并快速发展 [9][10] 净资产10倍增长原因 - 2015年完成重大资产重组，收购江苏东昇及张家港协鑫集成100%股权并配套募集资金 [10] 国鑫所相关问题 - 国鑫所试运行状况良好，产品供不应求，目前定位于供应链金融，未来业务稳健拓展 [10] - 国鑫所以“最安全绿色金融为理念”，只涉及自身供应链金融，风险可控，未来不排除扩大业务范围 [10]