业务发展策略 - 公司已收购4家广告传媒公司，构建了“小而美”的广告产业闭环 [2] - 未来重心将回归传统LED业务，重点发展市政公共照明和城市亮化工程 [2] - 未来并购重点将放在LED业务上，更多着眼于照明方面，保持放量增长 [3] - 公司计划在市政公共照明和城市亮化工程方面加大投入，预计未来五年内存在很大机会 [3] 业务优势与整合 - 公司在市政公共照明方面的优势在于产品质量，地铁照明和大功率路灯照明产品在业内处于第一梯队 [3] - 广告传媒业务子公司通过客户、媒体资源共享和互补实现整合 [4] - 财务方面，公司统一协调和分配资金，优化配置，降低融资成本，提高现金效益 [4] - 在企业文化和内部管理上，集团派财务负责人参与子公司经营，逐步实现整合 [4] 商誉与并购管理 - 公司因历次并购已形成13亿多的商誉，信立传媒收购完成后商誉将接近20亿元 [3] - 公司收购项目主要以股份对价为支付手段，配合少量现金支付对价，实现标的公司原股东与上市公司的利益捆绑 [3] - 公司后续收购将采取有效措施控制商誉风险，避免因持续并购产生过大商誉 [3] - 并购协议中对原股东股票做了严格的解锁条件限制，减持只能逐步有序进行 [4] - 公司一般要求4年的对赌期，通过竞业禁止、服务期限条款约束标的公司核心团队 [4] - 对赌期结束后，公司将考虑新的激励政策留住核心人才和管理团队 [4]