公司基本信息 - 证券代码为 002607，证券简称为中公教育 [1] - 2021 年 5 月 19 日 15:00 - 17:00 在“全景•路演天下”平台举办 2020 年度业绩说明会 [2] 行业与政策影响 - 新的民促法对行业主要导向是规范和扶持，有利于行业健康发展 [2] - 民促法配套实施条例的颁布利好职业教育 [9] 公司竞争优势 - 整体规模实力和发展增速领先，形成多品类协同产品创新空间，但也面临精细化运营挑战 [2] - 核心竞争力在于形成垂直一体化快速响应能力驱动的高增长企业平台，在团队执行力、研发教学、渠道覆盖等核心经营要件上有优势 [3] 财务相关问题 - 2021 年 Q1 销售商品提供劳务收到的现金为 22.58，相比 2018（29.77）、2019（37.88）、2020Q1（42.69）下降，受去年疫情和今年稳就业政策影响，考试节奏和收入结转情况与往年差异大，不适简单同期比较 [3][5] - 2021 年 Q1 支付给员工以及为职工支付的现金同比增长 64%，主要系本期支付员工薪酬增加及去年同期抗疫导致基数较少 [6] - 2020 年 12 月 31 日，公司剔除合同负债后的资产负债率为 35.17% [11] - 2019 年、2020 年线上培训收入持续增加，分别为 10.36 亿元、29.05 亿元，增长率分别为 133.50%、180.56% [15] 业务开展情况 - 2021 年省考总体招录人数下降约 6%，报名人数增长约 10%，公职类招录整体经营情况良好，除公务员考试时间提前，其余序列招录正常开展 [8] - 2020 年公司综合序列实现营收 1,781,366,252.43 元，同比增长 10.35%，研究生考试辅导业务规模行业领先，小班面授等新模式验证成功，在线辅导业务获突破式增长 [14] - 2020 年公司积极进行产品创新，加大推广力度，整体培训人次 449.43 万人次，较去年增长接近四成 [10] 公司运营管理 - 地推、宣传等物料有严格控制，采购使用需经有关部门审核，浪费物料有追责机制，会根据市场情况合理利用宣传资源 [4] - 截至 2020 年 12 月 31 日，公司拥有 45,066 名员工，其中 3,025 名研发人员，18,863 名授课师资 [9] - 对所有分支机构采取“管理规范化、教学精细化、服务统一化”的标准化运营模式，重视员工权益，提供多元化薪酬激励和发展空间，保持较高核心教师留存率 [10] - 2020 年直营网点数增加 565 个，网点投入根据经营需要动态调整 [13] 公司发展规划 - 持续探索新细分赛道，复制输出核心能力，做大职业教育全品类市场，产品提价结合市场经营目标和需求确定 [10] - 2021 年强化多品类协同和精细化运营，提升招录板块经营效益；放大研究生考试培训业务规模领先优势，推进新业务“起飞行动”；强化管理创新，挖掘数字化经营潜力，放大线上线下融合业务增长引擎价值 [13] - 未来可能通过自行开发或收购方式开发多种品类培训产品 [12] 其他问题回复 - 董事长李永新捐款是股东行为，与上市公司无关，二级市场股价受多方面因素影响 [4] - 公司目前无裁员计划、无重组事项、无新的对赌协议、无收购职业教育院校计划、无进驻 K12 市场计划 [5][7][11][12] - 6 月 15 日召开股东大会审议 2020 年年度报告等相关事宜，具体内容查阅 2021 年 4 月 29 日在巨潮资讯网披露的公告 [6] - 公司定增事宜有序推进，正着手准备证监会二次反馈问题答复 [9][13] - 红杉中国入股中公教育属实 [9] - 公司市值受多方面因素影响，经营管理层专注教研和产品运营，奉行稳健发展理念 [9] - 公司暂无市场规模和增长率的调研统计数据 [9] - 协议班是成熟的培训课程产品形式，公司坚持高学员服务标准，将继续改善服务 [10][11] - 公司股东人数在定期报告中定期披露，股东如需查询其他时点人数，可联系公司并提供相关证明文件 [11] - 外资流出不代表公司存在重大投资风险，公司经营正常 [12] - 一季度净利润低是因业务季节性、考试和经营节奏受疫情扰动，收款季节性明显，支出刚性且全年均匀 [12] - 王振东先生至今未减持过公司股票 [13] - 如需查询 2 月份解禁股股东卖出情况，可联系公司并提供相关证明文件 [13] - 公司重视对股东回报，2020 年留存收益用于昌平项目建设和补充流动资金，未来将与投资者分享发展成果 [14] - 招录人数下降 6%，但参考人数预期增加，对公司无实质影响，未来将在公职类招考、研究生考试辅导和学历提升等项目发力 [15] - 公司高度重视员工激励，将根据法律法规和公司发展需要探索股权激励机制 [15] - 公司建设计划根据经营实际需要设定，北京项目和地方建设都围绕为学员服务展开 [15] - 公司线上培训相关情况参考 2020 年年度报告，认为 OMO 将成教育行业主流，将大力投入线上及 OMO 领域 [15]