收购项目情况 - 如东大恒成立于2002年，占地60亩，是南通规模最大、处理种类最多的危废焚烧处置企业，核准危废焚烧处置规模1.3万吨/年，另一套0.6万吨/年设施预计2015年底技改完成并获资质，2016年达产率60 - 70%，2017年80 - 90%，2018年满产，当地市场焚烧价格约4000元/吨 [1][2] - 南通惠天然成立于2014年，规划占地约200亩，是南通唯一获批建设危废填埋场的企业，危险废物填埋库有效库容103万立方米，处置能力2万吨/年，一般工业固废填埋库有效库容24万立方米，处置能力1万吨/年，一期预计2016年下半年建成投产，当年达产率40%，2017年满产，市场填埋价格2400元/吨 [2][3] 项目背景 - 2015年前三季度江苏省GDP全国排位第二，2013年危废产生量居全国第三，2014年江苏有危险废物处置企业约298家，资质量超700万吨/年，但90%以上为综合利用企业，焚烧、填埋等无害化处置项目稀缺，焚烧设施仅27座，填埋项目仅8座，焚烧能力23.1万吨/年，填埋能力14.2万吨/年，资质总量不足需求总量一半 [3] - 2014年南通市危废产生量在江苏排名第五，当地仅有两家规模为5000 - 6000吨/年的焚烧处置企业，无填埋处置企业 [4] 项目亮点 - 处理区域上在长三角形成有效市场辐射圈，实现协同 [4] - 处置能力上首次开辟长三角工业危废填埋业务，实现全产业链运营网络，长三角处理能力达20万吨/年，无害化达10万吨/年，可处置30大类以上危险废物，未来江苏省危废总体产能达40万吨以上，无害化处理能力达20万吨以上，争取市占率达10%左右 [4][5] 未来布局 - 深耕长、珠三角等发达地区，广东通过新建项目提升市占率，长三角采用并购方式切入 [5] - 谋划进入东北、安徽、云贵等次发达地区 [5] - 提升江西、福建、湖北、山东、河北等已布局市场的市占率 [5] 其他情况 - 沙井基地取得20万吨/年资质，预计2016年达产率80%以上 [5] - 粤北项目取得25万吨/年资质，预计明年进入正常运营阶段 [5] - 惠东威为纯无害化项目，处置规模8万吨/年，未来规模近一倍增长 [6] - 公司及下属多家公司为高新技术企业，享受优惠税率，集团总体所得税率较低 [6]