公司亮点 - 目标是做行业最规范发展企业，扩大规模，加大无害化业务投入，巩固资源化业务领先优势 [2] - 发展目标是重点省份占 50%以上市场份额，全国范围占 5%-8%市场份额 [2][3] - 今年上半年废物处理能力近 130 万吨/年，规划 2020 年整体规模达 300 余万吨/年，无害化规模约 200 万吨/年 [3] - 家电拆解规模为 690 万台/年，位列全国前列 [3] - 在全国近 20 个省、市、直辖市、自治区及特别行政区有项目，广东省内有近 20 个基地，未来夯实珠三角，做大长三角，谋篇京津冀、环渤海、中西部市场等全国市场 [3] 工业危废处理业务 项目情况 - 江门项目：2013 年底建设，已投资 3 亿元，占地 200 亩，辐射江门及周边，当地年产生危废约 20 多万吨，现有 9 家资质企业总处理量 7.5 万吨/年，基地处理量为 19.85 万吨/年及废包装桶 25 万只/年，环保标准高，7 月试运行，8 月调试，今年产能利用率约 30%，预计明年 60%-70%负荷率，后年满产 [3][4] - 粤北项目：以粤北危废处理为主，辅助处理珠三角危废，十一后加快建设，现有 20 多万吨/年处理资质将提升至 50 多万吨/年 [4] - 其他项目：江西焚烧项目主体设备预计明年中旬建成投运；沿海固废新增 2 万吨/年焚烧资质达 3 万吨/年；珠海永兴盛预计明年中旬 2 万吨/年焚烧设施建成 [5] 产能利用率相关 - 单一项目两年满产，综合性基地 3 年满产，无害化项目 30%产能利用率可维持盈亏平衡 [5] - 影响因素有员工熟练成本、设备使用情况、区域市场调整等 [5] 业务影响因素 - 省外拓展项目因危废处置区域性特点，不存在跨区域扩展导致成本上升问题 [5] - 毛利率主要看行业供求关系，新竞争者进入不一定使毛利率下降，行业区域性处置原则排除竞争者对业务毛利率影响 [6] - 大宗商品价格下跌影响减弱，公司优化业务结构使资源化营收比重从 60%-70%降至 30%左右，建立原料价格动态调整机制，收集原料废物处置价格上升 [6] 工业危废处置行业情况 市场空间 - 国内危废市场空间巨大，目前经营规模 3400 万吨/年难满足需求，未来 4 - 5 年仍处快速发展阶段，危废量增加因素为政策监管加强，削减因素有清洁生产、经济周期、处置方式变化、企业前端回收等 [7] 竞争对手 - 大型央企和国企进入，公司欢迎合理竞争，在技术工艺和专业人才储备方面优势突出 [7] - 国内目前集中处置和就近处置原则下，江苏、山东化工企业虽产废量大，但自建处理设施成本高，不一定会加入竞争 [8] 业务难度差异 - 电废拆解无邻避效应、技术壁垒低、环保要求低，竞争激烈；无害化环评要求高、有防护距离要求、专业性强、政府管理严格，难做 [8] 电子废弃物拆解业务 - 竞争激烈，毛利率下降，补贴资金发放时间长，未来拆解种类增加，政府调整补贴使产业平稳健康发展 [8] - 公司调整优化业务结构，计划拆解液晶电视、平板、洗衣机等产品，毛利率将回升至 20%以上，拆解结合其他项目重金属和贵金属资源化利用共同发展 [8][9]