定增情况 - A股定增已上报证监会，2015年7月2日获受理并进入审核阶段，项目正常推进 [2][3] - 定增拟募集资金约23亿元，用于江西省工业固体废物处置中心等项目及补充流动资金、偿还银行贷款，可满足长期资金需求 [3] - 公司资金保障充分，银行授信额度达3.5亿，短融券达11亿 [3] 经营情况 - 无害化营业收入占比约25%，资源化营业收入占比约32%，大宗商品价格下降影响较小 [3] - 国内经济下滑未对工业废物无害化处置产生负面影响，因环保监管趋严，废物处理需求爆发，仍有大量废物未妥善处置 [3][4] 项目产能 现有基地扩建 - 沙井处理基地新增产能约11万吨/年；惠州东江新增产能约5万吨/年；合资的惠东威二期新增焚烧3万吨/年；厦门绿洲子公司福建绿洲新增危废项目3.4万吨/年 [4] 自建项目 - 粤北项目二期新增约25万/吨产能；江门项目2015年5月完成环保验收，7月获19.9万吨/年经营许可证；江西项目完成环评，规划8.6万吨/年无害化产能、28万吨/年资源化产能，预计明年中期焚烧投运，年底全部投运，占全省70%-80%市场份额 [4][5] 收并购项目 - 新疆克拉玛依已完成建设，正试运营，焚烧填埋规模5万吨/年；湖北天银规划产能3.5万吨/年，已取得批复，正在建设；河北收购衡水睿韬项目，已取得资质约2万吨/年（焚烧约1万吨），填埋总规划能力7万吨/年；珠海永兴盛获取约4.6万吨/年危废处理资质，规划新增焚烧1万吨；山东项目正在洽谈，预计下半年落实 [5] - 公司布局策略是在已进入省份建危废综合处置中心并全省复制扩张，区域布局拓展至全国，未来3到5年计划达300多万吨/年产能 [5] 行业竞争优势 - 危废处理行业进入壁垒高，包括产能资质审批、处置技术、政府信任基础等 [6] - 公司具备处理《国家危险废物名录》49种大类中46类危废经营资质，拥有危废处置资质约120万吨/年，积累20余年行业经验，实施研究项目150余项，取得专利约70项，口碑和信任佳 [6] - 公司推进外延式发展策略，收并购时更受政府和企业青睐，具备多渠道获取资金的经验和实力，在工业危废处理领域领先 [6][7] - 公司重点发展工业废物无害化处置和环保工程及服务业务，产能增长集中在无害化处置，长远将满足客户多方面需求，提供一站式综合环保服务 [7] 其他 - 公司现金流稳定，上半年经营活动现金流减少因新成立东江汇圆小额贷款公司，对外发放贷款1.58亿列入现金流出，该公司经营良好，预计带来利润贡献 [7] - 公司与中科院生态中心曲久辉院士团队开展污水处理合作，将增强技术难题解决能力和业务拓展能力 [8]