公司概况 - 公司以内衣行业为主要经营方向，专业从事内衣人体工学研究、产品设计、生产制造、市场营销、品牌推广 [2] - 拥有曼妮芬、伊维斯、兰卓丽、桑扶兰、加一尚品、秘密武器、UND等品牌，服务不同生活方式的消费者需求 [2] - 曼妮芬主张"一身一适"，倡导分码量杯，为不同身型、胸型的用户提供舒适合体的内衣 [2] - 曼妮芬成立了棉质生活、MW1、曼妮芬儿童、曼妮芬运动、曼妮芬家居、曼妮芬美妆子品牌 [2] - 伊维斯的品牌风格是精致、优雅，差异化的品牌风格是伊维斯的核心竞争力 [2] - 兰卓丽定位年轻群体，主张自由自在的生活态度 [2] 财务与市场表现 - 一季度营收、利润有所回升，主要是由于整体消费环境恢复，预计二季度经济基本上会延续复苏的趋势 [3] - 2022年公司直营渠道占47%左右，经销渠道占14%左右，线上渠道37%左右 [4] - 直营店主要在一二线城市，经销店主要在二三四线城市 [4] - 直营门店以百货居多，奥特莱斯店和购物中心店是近几年重点布局的业态，街边店基本上没有 [4] - 专卖店占比在10%-20%左右 [4] 产品与品牌 - 曼妮芬的主要人群是二十五岁到三十五岁的女性群体，涵盖精致妈妈、新锐白领、资深中产等 [3] - 曼妮芬的产品线包括文胸、内裤、背心、家居、保暖、功能、泳衣、运动等品类 [4] - 曼妮芬一直都有无尺码、无钢圈的产品，但产品围绕用户需求，用户需求是多元细分的 [4] - 汇洁的产品结构中，文胸占比50%以上 [5] - 汇洁是行业内率先使用3D模杯的企业，依托汇洁人体数据库的信息，打造适合中国女性体型的文胸 [5] - 伊维斯的定位是优雅、精致，定价会比曼妮芬稍微高一点 [5] - 兰卓丽是定位年轻群体，定价会比曼妮芬低一点 [5] 渠道与销售 - 曼妮芬的线上、直营、经销渠道全覆盖是其核心竞争力之一 [3] - 直营渠道是用户进行体验的重要场景，线上渠道是与时俱进、广泛触达用户的重要渠道 [3] - 经销渠道是全面布局全国市场，全面触达用户、消除盲区的渠道 [3] - 未来曼妮芬会在全渠道上加强布局，紧抓新冠过后线下消费复苏的契机 [3] - 经销渠道未来会继续加强布局 [4] - 奥特莱斯店一般有七折及以下的折扣 [7] - 经销商拿货折扣，不同的商品资源是不一样的，一般新品五折左右 [7] 未来规划与战略 - 公司比较重视员工激励机制，为员工提供价值创造和高价值回报的平台 [5] - 汇洁的分红政策一直以来都是通过持续、稳定的分红引导投资者进行长期价值投资 [6] - 内衣行业虽然会受到整体经济环境和居民收入水平的影响，但内衣消费具有一定程度的刚需性 [6] - 未来业绩增长最根本的是产品是否符合用户的需求 [6] - 行业内一直都有线上、线下的竞争，公司在这几年的竞争中能够保持不错的业绩，最关键的是产品能够符合用户的需求 [6] - 公司化妆品和医疗器械业务未来不会作为主要发展方向 [6] 供应链与设计 - 公司在供应链、设计端和营销端具备捕捉实现用户需求的能力 [7] - 线上、线下的产品会有差异，线下新品占比较多 [7] - 选择经销商的标准主要看对品牌的认可、店铺的选址、拿货的金额等 [7]