投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位及人员包括西南证券石川、平安证券曹群海等多家机构人员 [2] - 活动时间为2017年4月13日，地点在公司新办公楼306会议室 [2] - 公司接待人员为副总经理、董事会秘书卞卫芹和副总经理、财务总监丁家海 [2] 客户与市场相关 - 公司前五大客户销售金额占比60.08%，年报披露了主要客户情况但未披露前五名具体名称 [3] - 2017年公司在深化与现有核心客户合作基础上拓展新客户，有提交样机未量产供货的新老客户和正在接洽的潜在客户；合资企业客户少，因合资品牌整车企业有自己配套体系或全球供应链体系 [5] - 公司2017年预算规划收入同比增长33.9%至15.5亿元，增长来源为老客户新项目新产品业务上量和新增客户产品小批量及量产 [6] - 公司未来2年市场拓展战略为重点开拓乘用车变速器总成市场，保持与现有客户合作，升级手动变速器总成，拓展新客户，扩大自动变速器齿轮占比，加大新能源变速器营销力度 [7] - 公司作为一级供应商直接供应变速器总成的客户为力帆汽车、众泰汽车、小康动力、北汽银翔等 [19] - 自动变速器零部件目前主要客户为吉利、万里扬、邦奇 [17] 成本与毛利率相关 - 直接原材料占公司总成本超60%，原材料价格波动影响生产成本和毛利率，公司将从各环节强化成本控制，优化产品结构保持毛利率稳定 [3] - 2016年公司付给员工薪酬相对2015年增长10%至1.21亿元，未来因经营规模扩大、人员增加、薪酬标准提高和股权激励计划，员工成本有上升趋势 [11][12] 技术与产品相关 - 公司具备变速器齿轮和总成自主设计和配套开发能力，截至2016年12月31日取得授权专利97项，其中发明专利20项；在变速器齿轮热处理变形控制等方面有显著优势 [4] - AT开发难度大，目前尚处于设计阶段 [5] - 公司开发了两款新能源汽车变速器产品，一款混动产品和一款纯电动产品，已搭载车型完成工装样机阶段，如客户配套良好有望今年进入小批量和批量生产 [17] - 目前MT产能负荷比例较大，产能利用率相对较高 [15] - 供货手动变速器总成与齿轮业务下游客户有一定竞争，但影响不大，因总成客户与齿轮业务下游客户结构交叉不大 [16] - 年产10万台变速器总成扩产项目达到预算效益 [17] - “年产160万件自动变速器零部件扩产项目”建设工程未完工，部分设备投产产生部分收益，但整体未达预计收益 [19] 项目与投资相关 - 公司拟调减募投项目“年产600万件乘用车手动变速器齿轮扩产项目”投资总额，从3.6亿下降到2.06亿，原因是自动变速器市场空间广阔，公司要拓展相关业务，且为防止过剩产能、优化生产和提高资金使用效率 [7][8] - 2017年度公司及子公司计划固定资产投资总额为41,610.42万元，融资规划拟向银行申请综合授信额度7.95亿元 [13][14] - 子公司蓝黛变速器与政府签署的先进变速器总成及零部件产业化项目总投资预计20亿元，存在资金、技术和产能过剩风险；2016年末完成土地购置，拟进行厂房建设和部分设备购置 [15][16] 业绩与财务相关 - 四季度业绩较其他季度好转是行业正常情况，因春节前后是汽车销售旺季，主机厂提前备货使汽车零部件企业四季度销售量增加 [6] - 2016、2017年子公司蓝黛变速器分别收到两笔政府补助5,936万元、6,610万元，确认为递延收益，未来摊销形成营业外收入影响当期利润 [18] - 公司主营业务外的其他业务主要指钢材销售收入和供应商的索赔收入等 [18] - 公司一季度经营活动产生的现金流量净额为负数，具体原因参阅年报 [19] 其他相关 - 吉利和奇瑞的变速箱业务出售给万里扬，公司作为供应商仍遵循行业交易原则合作，会通过开发新品重新确定价格 [9][10] - 邦奇为新开拓客户，目前小批量供货，未来业务收入有扩大可能 [10] - 目前暂无DCT变速箱齿轮供应相关零部件业务，如有合适项目和机会会考虑 [10] - 股权激励方案设定2018年净利润相对2015年增长145%达到1.81亿元，该指标不代表盈利预测，股权激励摊销成本有披露 [10][11] - 自动变速器市场空间广阔，国内乘用车变速器行业分散，公司有自身竞争优势和客户结构，做好产品可赢得市场份额 [12][13] - 随着手动变速器渗透率下降，公司战略是确保变速器零部件及手动变速器总成市场份额，加大自动变速器、新能源变速器总成开发力度 [13] - 2016年变速器总成销售收入占主营业务收入比重达62.18%，增长原因是公司战略调整、市场环境影响和积极的市场营销策略 [14] - 帝瀚机械2016年度净利润为702.25万元，不存在亏损 [18] - 自动变速器零部件占公司比重较低，未来提升需客户市场情况良好和产品质量满足客户需要 [17] - 公司发展战略指出积极寻求与优质上下游产业链业务合作，有优质标的不排除业务合作可能 [18]